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e.l.f.ビューティー株が上昇、ヘアケア製品の好調な立ち上がりを受けバーンスタインが格上げ
米証券会社バーンスタインは、化粧品会社e.l.f.ビューティー（ELF）の投資判断を「マーケットパフォーム」から「アウトパフォーム」に引き上げ、目標株価を60ドルから113ドルへと大幅に上方修正した。新たに投入したヘアケア製品ラインの立ち上がりが予想を上回る好調さを見せていることが主な要因で、この発表を受け同社株は時間外取引で2%以上上昇した。
ヘアケア市場への参入と初期の成功
e.l.f.は2026年6月、価格帯を6ドルから10ドルに設定した6つの製品でヘアケア市場に参入した。これは2022年のスキンケアライン「e.l.f. SKIN」の立ち上げ以来、同社にとって最大のカテゴリー拡大となる。
ニールセンのデータによると、ヘアケア製品は発売後の数週間で同社の追跡対象売上全体の約3%を占め、最初の3週間では平均2.8%に達した。同社はTikTok Shopで先行発売した後、自社ECサイトとTarget.comで展開し、7月にはTargetの実店舗での販売を開始している。
市場機会と将来性の分析
Adバーンスタインのアナリストは、ヘアケア市場の規模を考慮すると、この事業機会は非常に大きいと指摘している。ニールセンの追跡データによれば、米国のヘアケア市場は小売売上高で134億ドル規模であり、スキンケア（59億ドル）の2倍以上、フレグランス（15億ドル）を大幅に上回る。アナリストはこれを「e.l.f.にとって美容分野で最大の未開拓市場」と評している。
バーンスタインは、e.l.f. SKINの成功をヘアケア事業の長期的な可能性を測る指標としている。e.l.f. SKINの市場シェアは2022年の0.6%から2026年には1.4%へと倍増した。同様の成長軌道をヘアケアに当てはめると、2029年までに約0.9%の市場シェアを獲得し、年間約2億1000万ドルの純増収につながる可能性があると試算している。
この分析に基づき、バーンスタインは今後12ヶ月およびその翌年のEPS（1株当たり利益）成長率予測を、それぞれ従来の2%と7%から5%と14%に引き上げた。また、目標株価の算定に用いる株価収益率（マルチプル）も、株価の再評価と成長期待を反映し、17倍から30倍に引き上げている。