加州野火责任改革立法失败，爱迪生国际遭瑞穗下调评级后股价重挫

由于加州一项旨在改革公用事业公司野火责任的立法未能通过，瑞穗银行(Mizuho)下调了爱迪生国际(Edison International, EIX)的股票评级，导致该公司股价在盘前交易中重挫7.4%。

立法僵局触发评级下调

瑞穗银行将爱迪生国际的评级从“跑赢大盘”下调至“中性”，并将其目标价从86美元大幅削减至70美元。此举的直接原因是加州立法会议在8月29日截止日期前未能通过有意义的野火责任改革。

尽管州议会通过了SB 492法案，但该法案并未解决关键问题。据瑞穗银行指出，失败的改革提案包括：

• 未能为州野火基金建立补充机制。
• 未能打破基金偿付能力与责任上限之间的关键联系。
• 加州州长纽森提出的将单次事故的野火基金提款上限设为60亿美元以及取消代位求偿权（即保险公司向公用事业公司追偿损失的程序）的提议均未被纳入最终立法。

行业普遍承压，分析师信心动摇

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此次抛售并非爱迪生国际的个别事件，而是影响整个加州公用事业板块的问题。同业公司PG&E的股价也因同样消息大幅下跌，并同时遭到瑞穗银行的评级下调。这与大盘的平稳走势形成鲜明对比，标普500指数仅下跌0.2%，凸显了该板块面临的特殊压力。

瑞穗的行动是近期一系列分析师负面评价的最新一例。此前，巴克莱银行(Barclays)已将EIX评级下调至“持股观望”，目标价降至75美元；阿格斯研究(Argus)以野火责任风险为由将该股降至“持有”；摩根士丹利(Morgan Stanley)也将其目标价下调至65美元。

财务影响与前景展望

立法改革的失败加剧了公司的财务困境。截至2026年6月30日，爱迪生国际及其子公司南加州爱迪生公司已录得与伊顿大火(Eaton Fire)和解相关的16亿美元损失。

瑞穗银行分析师认为，加州公用事业公司可能会在2027年再次推动改革，但鉴于新一届州政府即将上任，这条道路将是“一场艰苦的战斗”。立法窗口的关闭、分析师的普遍悲观情绪以及持续存在的巨额负债，共同为爱迪生国际的股价创造了一个强大的负面反馈循环，使其从81.62美元的52周高点大幅回落。