Cổ phiếu Edison International lao dốc do thất bại trong cải cách luật trách nhiệm cháy rừng

Cổ phiếu của Edison International (EIX) đã sụt giảm tới 7,4% trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa sau khi ngân hàng Mizuho hạ bậc khuyến nghị đối với cổ phiếu này từ "Khả quan" (Outperform) xuống "Trung lập" (Neutral). Động thái này xuất phát trực tiếp từ việc cơ quan lập pháp California không thông qua được các cải cách quan trọng về trách nhiệm pháp lý liên quan đến cháy rừng trước hạn chót ngày 29 tháng 8.

Thất bại trong cải cách pháp lý

Nguyên nhân chính dẫn đến việc hạ bậc khuyến nghị là sự thất bại của các nỗ lực cải cách lập pháp. Theo Mizuho, mặc dù dự luật SB 492 đã được thông qua, nhưng nó không bao gồm các điều khoản quan trọng như cơ chế bổ sung cho quỹ phòng chống cháy rừng của tiểu bang hay phá vỡ mối liên hệ giữa khả năng thanh toán của quỹ và giới hạn trách nhiệm pháp lý.

Các đề xuất quan trọng của Thống đốc Newsom cũng không được đưa vào luật cuối cùng, bao gồm:

• Giới hạn mức rút tiền từ quỹ cháy rừng ở mức 6 tỷ USD cho mỗi sự cố.
• Loại bỏ quyền đòi bồi hoàn (subrogation) của các công ty bảo hiểm đối với các công ty tiện ích.

Sự thiếu vắng những cải cách cấu trúc này khiến các công ty tiện ích như Edison International tiếp tục đối mặt với rủi ro tài chính khổng lồ từ các vụ cháy rừng trong tương lai.

Ad

Áp lực gia tăng và tác động thị trường

Động thái của Mizuho là diễn biến mới nhất trong một chuỗi áp lực từ các nhà phân tích. Trước đó, Barclays đã hạ bậc EIX xuống "Tỷ trọng tương đương" (Equal-Weight), Argus hạ xuống "Nắm giữ" (Hold), và Morgan Stanley cũng đã cắt giảm giá mục tiêu.

Đây không phải là vấn đề riêng của Edison. Cổ phiếu của công ty tiện ích cùng ngành PG&E cũng giảm mạnh và bị Mizuho hạ bậc khuyến nghị đồng thời. Sự sụt giảm của EIX càng trở nên nổi bật khi thị trường chứng khoán Mỹ nói chung chỉ biến động nhẹ, với chỉ số S&P 500 chỉ giảm 0,2%. Thêm vào đó, Edison và công ty con Southern California Edison đã ghi nhận khoản lỗ 1,6 tỷ USD liên quan đến dàn xếp vụ cháy Eaton Fire tính đến ngày 30 tháng 6 năm 2026.

Triển vọng không chắc chắn

Mizuho nhận định rằng các công ty tiện ích California có thể sẽ thúc đẩy một nỗ lực cải cách khác vào năm 2027, nhưng cho rằng con đường này sẽ rất khó khăn do có một chính quyền tiểu bang mới sắp tới. Với việc cánh cửa lập pháp năm 2026 đã đóng lại mà không có giải pháp cấu trúc nào được đưa ra, các nhà đầu tư dường như không sẵn sàng nắm giữ cổ phiếu ở các mức giá gần đây, đẩy giá EIX xa khỏi mức cao nhất 52 tuần là 81,62 USD.