美国扩大债券回购未能安抚市场，美元因财政担忧承压

由于投资者对美国财政部扩大债券回购计划的有效性持怀疑态度，并对该国日益恶化的财政状况感到担忧，美元周五继续承压，即将录得周线下跌。

财政部干预未能提振信心

美国财政部长斯科特·贝森特 (Scott Bessent) 隔夜表示，他可能会进一步增加政府对国债的回购。此前一天，财政部宣布将在下一季度将长期证券的回购规模扩大一倍，以试图遏制收益率的急剧上升。贝森特还透露，他将与白宫预算主管拉塞尔·沃特 (Russell Vought) 共同启动一项新的财政整顿计划。

然而，这些举措并未能阻止美国国债的抛售。市场参与者普遍认为，扩大回购只是一个临时解决方案，无法解决美国政府债务高企、财政赤字不断增长等根本性问题。此举反而引发了市场对美国机构信誉和政策干预主义的新的担忧。

市场担忧转向财政基本面

分析师指出，市场的焦点正从技术性干预转向对主权融资动态的担忧。澳大利亚联邦银行 (Commonwealth Bank of Australia) 货币策略师 Carol Kong 表示：“财政部的长债回购是美国政府使用非常规工具管理借贷成本的又一个例子，而这正值政府高负债、财政赤字增长和政策不确定的背景之下。” 她认为，这种行为可能会鼓励更多投资者进行美元对冲和资产多元化配置。

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高盛 (Goldman Sachs) 策略师 Vitali Meschoulam 在一份客户报告中也表达了类似的怀疑，他指出：“我们怀疑的不是政策制定者缺乏影响长端收益率的工具……我们怀疑的是，今天的问题越来越像是财政问题，而非技术问题。” 报告补充说，一旦市场开始关注主权融资动态，抑制收益率的措施效果就会大打折扣。

美元走弱，另类资产受捧

在美元走软的背景下，多种资产价格出现波动。投资者对已突破 40万亿美元 的美国债务规模感到不安，部分资金流向黄金和比特币等被视为替代性避险资产的领域。

• 美元指数：跌至98.82附近，徘徊在三个月低点，本周跌幅预计超过 0.8%。
• 主要货币对：欧元兑美元汇率触及三个月高点 $1.1685；英镑兑美元升至 $1.3643，接近六个月高位。
• 美国国债：尽管有回购计划，30年期 国债收益率仍升至 5.2508%，10年期 基准国债收益率稳定在 4.7041%。
• 另类资产：比特币飙升至两个多月高点，本周涨幅达 17%；现货黄金本周涨幅也超过 3%。