Dolar AS Tidak Stabil Ekoran Keraguan Pelabur Terhadap Langkah Pembelian Balik Bon Perbendaharaan

Dolar AS berada dalam kedudukan tidak stabil dan dijangka mencatat kerugian mingguan pada hari Jumaat, apabila pelabur melihat langkah pembelian balik bon oleh Perbendaharaan AS sebagai penyelesaian sementara, sekali gus menimbulkan kebimbangan baharu mengenai pendekatan campur tangan pihak berkuasa yang semakin meningkat.

Tindakan Perbendaharaan Gagal Meyakinkan Pasaran

Setiausaha Perbendaharaan AS, Scott Bessent, mengumumkan bahawa kerajaan mungkin akan meningkatkan lagi pembelian semula bon Perbendaharaan. Ini berlaku sehari selepas jabatan itu menyatakan akan menggandakan saiz pembelian balik bagi sekuriti bertarikh lebih panjang pada suku akan datang dalam usaha untuk membendung kenaikan mendadak dalam hasil.

Walau bagaimanapun, langkah ini gagal membendung jualan dalam pasaran Perbendaharaan AS dan memberi tekanan kepada dolar. Pelabur menjadi semakin bimbang dengan gambaran fiskal yang merosot dan kebimbangan mengenai kredibiliti institusi AS.

Menurut Carol Kong, pakar strategi mata wang di Commonwealth Bank of Australia, "Pembelian balik bon jangka panjang oleh Perbendaharaan pada asasnya adalah satu lagi contoh kerajaan AS menggunakan alat yang tidak konvensional untuk menguruskan kos pinjaman, dan ini berlaku di tengah-tengah hutang kerajaan yang tinggi, defisit fiskal yang meningkat dan ketidaktentuan dasar."

Kesan Terhadap Mata Wang dan Hasil Bon

Kelemahan dolar telah memberi kelebihan kepada mata wang utama lain. Euro didagangkan menghampiri paras tertinggi tiga bulan pada $1.1685, menuju kenaikan mingguan sebanyak 1%. Sterling pula menghampiri paras puncak enam bulan pada $1.3643, dengan keuntungan mingguan setakat ini sebanyak 0.8%.

Ad

Indeks Dolar AS, yang mengukur mata wang itu berbanding sekumpulan enam mata wang utama lain, susut ke paras terendah tiga bulan pada 98.82, dan berada di landasan untuk kejatuhan mingguan lebih daripada 0.8%. Di sebalik langkah intervensi, hasil bon Perbendaharaan AS terus meningkat, menandakan kurangnya keyakinan pasaran:

• Hasil bon Perbendaharaan 30 tahun naik kepada 5.2508%.
• Hasil bon penanda aras 10 tahun stabil pada 4.7041% selepas meningkat semalaman.

Pelabur Beralih kepada Aset Alternatif

Kebimbangan terhadap hutang AS yang semakin meningkat, yang kini telah melepasi $40 trilion, telah mendorong sebahagian pelabur untuk beralih kepada aset alternatif. Emas dan bitcoin, yang sebelum ini mendapat manfaat daripada usaha diversifikasi daripada aset AS, menyaksikan peningkatan.

Bitcoin melonjak ke paras tertinggi lebih dua bulan pada $73,823.43, di landasan untuk kenaikan mingguan sebanyak 17%, yang akan menjadi keuntungan terbesarnya dalam tempoh dua setengah tahun. Emas spot juga dijangka mencatat lonjakan lebih 3% minggu ini.

Penganalisis di Goldman Sachs menyatakan dalam nota kepada pelanggan bahawa keraguan mereka bukan terletak pada ketiadaan alat untuk mempengaruhi pasaran, tetapi kerana "masalah hari ini kelihatan semakin bersifat fiskal dan bukannya teknikal." Ini menunjukkan bahawa selagi kebimbangan mengenai pembiayaan kedaulatan berterusan, usaha untuk menekan hasil bon akan menjadi semakin tidak berkesan.