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惠誉：发达市场债务规模将创历史新高，2026年底或达75.8万亿美元
Summary
国际评级机构惠誉预测，受持续的预算赤字、地缘政治紧张局势和支出压力影响，发达经济体政府债务将在2026年底攀升至创纪录的75.8万亿美元。
国际评级机构惠誉（Fitch Ratings）周二表示，由于各国持续面临预算赤字、地缘政治紧张以及日益增长的支出需求，到2026年底，发达经济体的政府债务总额预计将攀升至创纪录的 $75.8万亿 美元。
债务规模与赤字压力
惠誉的报告指出，仅今年一年，发达市场的债务就将增加 $4.2万亿 美元，使债务总额相当于其国内生产总值（GDP）的 104%。这一比例远高于二十年前的68%（当时债务总额为26万亿美元）。
报告预测，全球十大发达经济体将占债务总额的69万亿美元，相当于其GDP的114.5%。其中，美国预计将成为今年预算赤字最高的发达经济体，其赤字占GDP的比重预计为 7.8%，约合2.5万亿美元。其他主要经济体的赤字预测如下：
- 法国：占GDP的5.0%
- 英国：占GDP的4.8%
- 德国：占GDP的3.7%
- 日本：占GDP的3.1%
多重冲击加剧财政负担
Ad惠誉警告称，一系列冲击事件导致了债务的长期累积，其中包括全球金融危机、欧元区债务危机、新冠疫情、乌克兰战争以及持续的美伊冲突。这些事件共同推高了政府的借贷需求。
此外，各国政府还面临着日益增长的结构性支出压力。这些压力主要源于国防开支增加、人口老龄化、气候变化适应成本以及更高的利息支出。惠誉估计，在2025年至2029年间，欧洲的国防开支平均可能增加GDP的0.6%。
市场风险与长期展望
不断上升的债务水平也加剧了市场风险。报告指出，尽管主要市场的10年期政府债券收益率自美伊冲突期间见顶后略有回落，但仍比战前水平高出约 51个基点。
展望未来，惠誉预测美国的债务与GDP之比将从2026年的约120%攀升至2030年的 131.5%。与此同时，日本的债务与GDP之比预计将小幅下降，但仍将以近 192% 的水平位居发达经济体之首。报告同时提到，人工智能技术可能促进经济增长并改善债务可持续性，尤其是在美国，但也可能导致失业率上升、社会支出增加和税收收入下降。