Fitch: หนี้กลุ่มประเทศพัฒนาแล้วจ่อพุ่งแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ 75.8 ล้านล้านดอลลาร์ฯ ภายในปี 2026

ฟิทช์ เรทติ้งส์ (Fitch Ratings) คาดการณ์ว่าหนี้ภาครัฐในกลุ่มประเทศเศรษฐกิจพัฒนาแล้วจะพุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 75.8 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ภายในสิ้นปี 2026 เนื่องจากประเทศต่างๆ ต้องเผชิญกับการขาดดุลงบประมาณอย่างต่อเนื่อง ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ และความต้องการด้านรายจ่ายที่เพิ่มขึ้น

รายงานฉบับล่าสุดจากสถาบันจัดอันดับความน่าเชื่อถือระบุว่า ภาระหนี้สินดังกล่าวจะเพิ่มขึ้นถึง 4.2 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐฯ เฉพาะในปีนี้เพียงปีเดียว ส่งผลให้ยอดรวมหนี้สินเทียบเท่ากับ 104% ของผลิตภัณฑ์มวลรวมในประเทศ (GDP) ซึ่งเพิ่มขึ้นอย่างมากจากเมื่อสองทศวรรษก่อนที่ระดับ 26 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐฯ หรือ 68% ของ GDP

รายละเอียดการคาดการณ์หนี้

Fitch คาดว่ากลุ่มประเทศเศรษฐกิจพัฒนาแล้วที่ใหญ่ที่สุด 10 แห่ง จะมีสัดส่วนหนี้คิดเป็นมูลค่า 69 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ของยอดรวมทั้งหมด หรือเทียบเท่ากับ 114.5% ของ GDP สะท้อนให้เห็นถึงบทบาทสำคัญของสหรัฐอเมริกาและประเทศขนาดใหญ่อื่นๆ ในการสะสมหนี้สินทั่วโลก

สำหรับประมาณการการขาดดุลงบประมาณภาครัฐในปีนี้ Fitch คาดการณ์ว่า:

• สหรัฐอเมริกา จะขาดดุลมากที่สุดที่ 7.8% ของ GDP หรือประมาณ 2.5 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐฯ
• ฝรั่งเศส คาดว่าจะขาดดุล 5.0% ของ GDP
• สหราชอาณาจักร ที่ 4.8%
• เยอรมนี ที่ 3.7%
• ญี่ปุ่น ที่ 3.1%

ปัจจัยขับเคลื่อนและแรงกดดันเชิงโครงสร้าง

Ad

Fitch เตือนว่าวิกฤตการณ์ต่างๆ ที่เกิดขึ้นอย่างต่อเนื่องได้ผลักดันให้ระดับหนี้สินเพิ่มสูงขึ้นในระยะยาว ไม่ว่าจะเป็นวิกฤตการเงินโลก, วิกฤตหนี้สาธารณะในยูโรโซน, การระบาดของโควิด-19, สงครามรัสเซีย-ยูเครน และความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่านที่ยังดำเนินอยู่

นอกจากนี้ รัฐบาลต่างๆ ยังต้องเผชิญกับแรงกดดันด้านรายจ่ายเชิงโครงสร้างที่เพิ่มขึ้น ทั้งจากงบประมาณด้านกลาโหม, สังคมผู้สูงอายุ, การปรับตัวต่อการเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศ และต้นทุนดอกเบี้ยที่สูงขึ้น โดย Fitch ประเมินว่ารายจ่ายด้านกลาโหมของยุโรปอาจเพิ่มขึ้นโดยเฉลี่ย 0.6% ของ GDP ระหว่างปี 2025 ถึง 2029

แนวโน้มในอนาคตและผลกระทบต่อตลาด

ระดับหนี้ที่สูงขึ้นยังเพิ่มความเสี่ยงให้กับตลาดการเงิน แม้ว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีในตลาดหลักๆ จะปรับตัวลดลงเล็กน้อยนับตั้งแต่ช่วงที่พุ่งขึ้นสูงสุดระหว่างความขัดแย้งสหรัฐฯ-อิหร่าน แต่ก็ยังคงสูงกว่าระดับก่อนสงครามอยู่ประมาณ 51 จุดพื้นฐาน (basis points)

เมื่อมองไปข้างหน้า Fitch คาดว่าสัดส่วนหนี้ต่อ GDP ของสหรัฐฯ จะไต่ขึ้นไปถึง 131.5% ภายในปี 2030 จากประมาณ 120% ในปี 2026 ขณะที่สัดส่วนของญี่ปุ่นคาดว่าจะลดลงเล็กน้อย แต่จะยังคงอยู่ในระดับสูงสุดในกลุ่มที่เกือบ 192% ทั้งนี้ รายงานยังตั้งข้อสังเกตว่าเทคโนโลยีปัญญาประดิษฐ์ (AI) อาจช่วยกระตุ้นการเติบโตและปรับปรุงความยั่งยืนของหนี้ได้ โดยเฉพาะในสหรัฐฯ แต่ในทางกลับกันก็อาจนำไปสู่การว่างงานที่สูงขึ้นและรายได้จากภาษีที่ลดลงได้เช่นกัน