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Evercore ISI上调评级，迪尔与凯斯纽荷兰股价应声大涨
受投行Evercore ISI将评级从“与大盘持平”上调至“跑赢大盘”的利好消息影响，农业设备制造商迪尔公司 (Deere & Company, NYSE:DE) 与凯斯纽荷兰工业集团 (CNH Industrial NV, NYSE:CNH) 股价周四大幅上涨。截至收盘，迪尔股价上涨 3.3%，而凯斯纽荷兰股价飙升 10%。
评级上调的关键驱动因素
Evercore ISI分析师David Raso在报告中阐述了上调评级的多重原因。近三周农作物价格的持续上涨，已带动农业设备板块在过去两周出现反弹。更深层次的结构性因素为行业复苏提供了支撑，主要包括：
- 设备老化：美国大马力农业设备机队在经历为期三年的行业低迷后，普遍存在老化且规模缩小的问题，催生了更新换代的需求。
- 库存减少：渠道库存水平已明显下降。
- 技术进步：精准农业技术的不断完善正在提升设备价值和效率。
该机构将迪尔的目标价从632美元上调至 813美元，将凯斯纽荷兰的目标价从12.50美元上调至 18美元。
行业复苏与盈利预测
AdEvercore ISI的分析指出，即使当前的农作物价格略有回落，也足以支持美国农机采购量在2027年恢复至“替换需求”水平，这将是多年来的首次。该机构的预测模型显示，届时联合收割机行业的增长率可达 37%，大马力拖拉机行业增长率可达 27%。
基于此，该行预测迪尔2027年和2028年的每股收益（EPS）将分别达到 26.50美元 和 33.05美元。对凯斯纽荷兰的EPS预测则分别为 0.82美元 和 1.15美元。值得注意的是，此模型对巴西和欧洲这两个尚未走出周期中低位的市场仅做了非常保守的增长假设。
市场观点与估值
分析师David Raso认为，尽管近期股价已上涨，但历史数据显示，这两家公司的股价仅走了约五分之一的“从周期低谷到顶峰”的传统涨幅。Evercore ISI的投资逻辑表明，农业设备行业的复苏基础已经确立，其前景并不完全依赖于农作物价格的持续上涨。
从估值来看，迪尔目前的股价约为其2028年预测每股收益的20-21倍，而凯斯纽荷兰的股价约为其2028年预测每股收益的12倍。