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摩根大通下调评级，Crown Castle因增长前景黯淡股价承压

Sep 14, 2026By Marcus Chen, Markets & Equities Correspondent1 min read

Summary

在美国通信塔房地产投资信托基金（REIT）Crown Castle的股价在盘前交易中下跌，此前摩根大通以无线运营商支出放缓为由，将其评级下调至“减持”，并削减了其目标价。

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Background

美国通信塔房地产投资信托基金（REIT）Crown Castle (CCI) 的股价在盘前交易中下跌了2.1%。此前，摩根大通（JPMorgan）将该公司的股票评级从“中性”下调至“减持”，并将其目标价从85美元下调至80美元。

摩根大通分析师在报告中指出，由于无线运营商在新建基站部署上的支出疲软，Crown Castle的增长空间比市场先前预期的要窄。该行预测，未来几年该公司的年均有机塔租收入增长率仅为3.0%。

这一增长预测基于以下几个关键因素：

除了增长放缓，摩根大通还对Crown Castle的盈利能力表示担忧。报告指出，若将公司2026年第三季度的单季调整后运营资金（AFFO）每股1.21美元进行年化处理，2027年全年数据约为4.84美元。这一数字不仅低于摩根大通自身预测的4.91美元，也未达到华尔街普遍预期的5.01美元。

此外，该公司最近一个季度计提的2.86亿美元减值支出也持续影响投资者信心。该笔减值与部分托管合同（colocation contracts）被取消有关，引发了市场对其租赁业务稳定性的担忧。

对利率敏感的REITs正面临严峻的宏观环境，Crown Castle也不例外。在美联储即将召开政策会议、加息预期高涨的背景下，市场避险情绪升温。美国10年期国债收益率逼近5%，这对像Crown Castle这样依赖收益率的股票构成了结构性压力。

综合来看，知名投行的评级下调、盈利增长前景黯淡、持续的合同取消问题以及不利的宏观经济背景，共同导致Crown Castle股价承压，交易价格接近其52周区间的低点。