Cổ phiếu Crown Castle giảm giá sau khi bị JPMorgan hạ bậc tín nhiệm

Cổ phiếu của Crown Castle (mã: CCI) đã giảm 2,1% trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa sau khi ngân hàng JPMorgan hạ bậc tín nhiệm đối với quỹ tín thác đầu tư bất động sản (REIT) chuyên về tháp viễn thông này, với lý do lo ngại về tốc độ tăng trưởng chậm lại và các yếu tố vĩ mô không thuận lợi.

JPMorgan hạ triển vọng tăng trưởng

Trong báo cáo phân tích, JPMorgan đã hạ khuyến nghị đối với cổ phiếu Crown Castle từ "Trung lập" xuống "Kém khả quan" (Underweight) và cắt giảm giá mục tiêu từ 85 USD xuống còn 80 USD.

Ngân hàng này dự báo tăng trưởng doanh thu hữu cơ từ mảng tháp viễn thông của công ty sẽ chỉ đạt 3,0% mỗi năm trong vài năm tới. Con số này được cấu thành từ các yếu tố sau:

• Hoạt động cho thuê mới: 1,8%
• Tỷ lệ khách hàng rời bỏ (churn): 1,4%
• Các điều khoản tăng giá tự động (escalators): 2,6%

Các nhà phân tích của JPMorgan cho rằng việc các nhà mạng không dây cắt giảm chi tiêu cho việc triển khai tháp mới khiến dư địa tăng trưởng của Crown Castle bị thu hẹp so với kỳ vọng trước đây của thị trường.

Dự báo lợi nhuận và các yếu tố nội tại

Ad

Áp lực lên cổ phiếu còn gia tăng khi JPMorgan lưu ý rằng Quỹ hoạt động đã điều chỉnh (AFFO) trên mỗi cổ phiếu của Crown Castle trong quý 3 năm 2026 là 1,21 USD. Nếu tính theo năm, con số này tương đương khoảng 4,84 USD cho cả năm 2027, thấp hơn mức dự báo 4,91 USD của chính ngân hàng và đồng thuận của Phố Wall là gần 5,01 USD.

Việc hạ bậc tín nhiệm cũng diễn ra sau khi Crown Castle ghi nhận một khoản lỗ do suy giảm giá trị tài sản trị giá 286 triệu USD trong quý gần đây. Khoản lỗ này liên quan đến việc hủy bỏ một số hợp đồng thuê chung địa điểm, một diễn biến tiếp tục làm xói mòn niềm tin của nhà đầu tư vào danh mục hợp đồng cho thuê của công ty.

Áp lực từ môi trường vĩ mô

Bối cảnh thị trường chung cũng không mang lại sự hỗ trợ nào cho một cổ phiếu REIT nhạy cảm với lãi suất như Crown Castle. Các nhà đầu tư đang tỏ ra thận trọng trước cuộc họp chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (Fed), nơi một đợt tăng lãi suất được dự báo rộng rãi trong bối cảnh lạm phát vẫn ở mức cao.

Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đang tiến gần mốc 5%, tạo ra một trở ngại mang tính cấu trúc đối với các cổ phiếu REIT định hướng lợi tức như Crown Castle. Sự kết hợp của việc bị hạ bậc tín nhiệm, triển vọng tăng trưởng lợi nhuận suy giảm và bối cảnh vĩ mô bất lợi đã đẩy cổ phiếu Crown Castle xuống giao dịch gần mức thấp nhất trong 52 tuần.