德意志银行称，受中美两国囤积铜矿影响，铜价到2027年可能达到每盎司22050美元。

德意志银行最新预测显示，到2027年第二季度，铜价可能从当前水平上涨近50%，达到每磅10美元（每吨22,050美元）。这一预测主要受美国和中国加速囤积这种工业金属的推动。

囤积理论

德意志银行估计，到今年年底，美国和中国合计可能持有全球铜供应总量的71%。这一囤积主要受两大趋势驱动。

中国数十年来一直在构建其战略铜储备。与此同时，美国近期也开始大量囤积铜矿，分析人士认为，这是由于潜在的进口关税威胁促使美国大规模进口铜矿。

潜在的全球供应紧张

报告援引德意志银行分析师加利（Ghali）的观点称，如果这种囤积趋势持续下去，到2028年底，世界其他地区可能面临铜短缺。然而，该银行并不认为这种极端情况会发生。

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相反，铜价的持续上涨可能会引发材料替代。报告指出，一些工业用户最终会转向铝，铝虽然导电效率较低，但价格便宜得多。德意志银行表示，目前的铜价还不足以引发这种大规模的替代。

美国市场动态

报告还指出，即使威胁中的关税最终没有实施，市场机制也可能使铜留在美国境内。目前，美国铜期货的交易价格高于伦敦金属交易所（LME）的价格。

由于伦敦金属交易所（LME）在美国设有仓库，因此铜价溢价的收窄很可能导致铜在不同的国内仓储设施之间转移，而不是出口。这种动态将进一步收紧全球市场的铜供应。