摩根大通下调评级，康乐保因估值与业绩前景担忧股价承压

丹麦医疗科技公司康乐保 (Coloplast, COLOb) 股价下跌 3.3%，至 431.9 丹麦克朗，主要原因是投资银行摩根大通 (JPMorgan) 发布了一份重要的分析师报告，下调了该公司的股票评级。

摩根大通下调评级与目标价

摩根大通分析师 Anchal Verma 在报告中将康乐保的股票评级从“中性”(Neutral) 下调至“减持”(Underweight)。

同时，该行将其 2027年12月 的目标价从 484 丹麦克朗大幅下调至 377 丹麦克朗，降幅约为 22%。Verma 指出，该股的风险/回报平衡明显偏向下行。

看空观点的主要依据

摩根大通的悲观立场基于几个关键因素：

Ad

• 估值过高：报告指出，康乐保目前的市盈率 (P/E) 为 35.35 倍，较整个医疗科技板块存在约 20% 的溢价，但其盈利增长却远低于行业同行。
• 领导层与战略不确定性：该行预计，公司新任首席执行官可能会在 11月3日 公布全年业绩时，重新审视并可能下调中期财务目标。这一观点基于公司管理层在第三财季业绩更新中的评论。
• 利润率压力：第三财季疲软的利润率表现，也对近期市场情绪构成了进一步拖累。

市场背景与投资者情绪

在本次评级下调之前，康乐保的股票已经面临较高的空头头寸。疲软的宏观环境也未能提供支撑，哥本哈根 OMX 20 指数在前一交易日已经回落，全球主要股指也普遍承压。

该股的52周交易区间为 369.7 至 637.8 丹麦克朗，凸显出其股价已从高点大幅回落。摩根大通的报告成为了决定性的催化剂，使市场对估值、利润率和战略方向的既有担忧集中爆发，推动该股在盘中一度跌至 427.8 丹麦克朗的低点。