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JPモルガン格下げを嫌気、コロプラスト株が大幅安
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デンマークの医療機器大手コロプラスト（COLOb）の株価が3.3%下落し、431.9デンマーククローネ（DKK）で取引された。大手投資銀行JPモルガンが同社の投資判断を「中立」から「アンダーウェイト」へ引き下げ、目標株価を大幅に下方修正したことが主な要因である。
JPモルガン、投資判断と目標株価を下方修正
JPモルガンは、アナリストのアンチャル・ヴァルマ氏が執筆したリポートで、コロプラストの投資判断を引き下げた。格下げの主な理由は以下の通りである。
- 目標株価の引き下げ: 2027年12月期の目標株価を従来の484 DKKから377 DKKへと約22%引き下げた。
- 割高なバリュエーション: 株価収益率（PER）は35.35倍と、医療技術セクター全体に対して約20%のプレミアムで取引されているが、利益成長率はセクター平均を下回っていると指摘。
- リスク・リワードの不均衡: 上記の要因から、株価の下落リスクが上昇リターンを上回ると分析している。
経営陣交代と業績への懸念
JPモルガンは、経営陣の不透明性もリスク要因として挙げている。特に、11月3日に予定されている通期決算発表の際に、新CEOが中期的な財務目標を見直し、下方修正する可能性が高いとの見方を示した。この見解は、第3四半期決算時の経営陣の発言に基づいているという。
Ad加えて、第3四半期決算における利益率の低迷も、短期的なセンチメントの重しとなっている。今回の格下げ前から、同社株には相当量の空売りが積み上がっていたことも指摘されている。
市場の反応と株価の動向
この格下げが引き金となり、コロプラスト株は一時427.8 DKKの安値を付けた。バリュエーション、利益率、そして11月のガイダンス更新を前にした戦略的な不確実性といった既存の懸念が、今回の動きで顕在化した形だ。
同社株は52週高値の637.8 DKKから大きく下落しており、長期的なアンダーパフォーマンスが続いている。当日のコペンハーゲンOMXC20指数や米国主要株価指数も下落しており、外部環境も向かい風となった。