花旗：英国新首相任命在即 英镑或面临战术性下行压力

花旗银行（Citi）在一份最新报告中指出，在安迪·伯纳姆（Andy Burnham）预计将正式就任英国首相之前，该行对英镑持战术性看跌立场。该行认为，历史模式表明新领导人上任后英镑可能面临回调压力，并预计欧元兑英镑汇率有进一步上涨的空间。

历史模式预示英镑走弱

花旗银行分析指出，一个关键的潜在催化剂将在7月20日之后出现，届时安迪·伯纳姆预计将正式被任命为首相。该行回顾称，英国脱欧后的所有四次首相更迭，都伴随着欧元兑英镑（EURGBP）汇率的走高趋势。

该行认为，这可能反映了一种市场模式：在新领导人上任前，市场的乐观情绪已被完全计入价格；而当新政府开始面对现实挑战时，失望情绪可能随之而来，从而对货币构成压力。做空英镑存在较高的持仓成本，因此把握时机和催化剂至关重要。

市场预期与政策不确定性

目前，市场对伯纳姆承诺维持现有财政规则的言论反应积极。然而，花旗警告称，关于伯纳姆上任后具体将采取何种政策，仍然存在高度的不确定性。

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其中一个关键问题是，现任财政大臣雷切尔·里夫斯（Rachel Reeves）是否会留任。这些悬而未决的政策细节，为未来市场情绪的变化埋下了伏笔。

交易策略与估值分析

基于以上分析，花旗建议采取战术性交易策略。该行表示，倾向于利用未来几天欧元兑英镑汇率的任何下行走势，尤其是在汇价回调至 0.8450-0.85 区间时，来为7月20日之后的汇率上行进行布局。

从估值角度看，花旗认为，与两国间的相对利率水平相比，欧元兑英镑汇率目前被低估，这为汇率走高提供了基本面支持。