Citi ปรับมุมมองเป็นลบต่อเงินปอนด์ในระยะสั้น จับตาการแต่งตั้งนายกฯ อังกฤษคนใหม่

ซิตี้กรุ๊ป (Citigroup) ได้ปรับมุมมองเป็นลบในเชิงกลยุทธ์ต่อค่าเงินปอนด์สเตอร์ลิง โดยคาดว่าเงินยูโรมีแนวโน้มที่จะแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับเงินปอนด์ (EUR/GBP) ไปสู่ช่วง 0.8450-0.8500 ปัจจัยสำคัญที่ธนาคารจับตามองคือการเข้ารับตำแหน่งนายกรัฐมนตรีอย่างเป็นทางการของ แอนดี เบอร์แนม (Andy Burnham) ที่คาดว่าจะมีขึ้นหลังวันที่ 20 กรกฎาคม

ปัจจัยเบื้องหลังมุมมองเชิงลบ

Citi ชี้ว่าการเปิดสถานะขาย (short) เงินปอนด์จำเป็นต้องอาศัยจังหวะเวลาที่เหมาะสมและปัจจัยกระตุ้นที่ชัดเจน เนื่องจากมีต้นทุนการถือครองสถานะ (carry costs) ที่สูง การแต่งตั้งนายกรัฐมนตรีคนใหม่ถูกมองว่าเป็นหนึ่งในปัจจัยกระตุ้นดังกล่าว

จากการวิเคราะห์ข้อมูลในอดีต Citi พบว่าการเปลี่ยนแปลงนายกรัฐมนตรีของอังกฤษทั้ง 4 ครั้งหลัง Brexit ล้วนส่งผลให้อัตราแลกเปลี่ยน EUR/GBP ปรับตัวสูงขึ้น ซึ่งสะท้อนถึงรูปแบบที่ตลาดมักจะคาดหวังในเชิงบวกกับผู้นำคนใหม่ไปล่วงหน้าแล้ว และเมื่อผู้นำเข้ารับตำแหน่งจริง ก็มีโอกาสที่จะเกิดความผิดหวังเมื่อต้องเผชิญกับความเป็นจริงทางเศรษฐกิจและการเมือง

กลยุทธ์และภาวะความไม่แน่นอน

Ad

แม้ว่าตลาดจะตอบรับในเชิงบวกต่อความคิดเห็นของเบอร์แนมที่ต้องการรักษาวินัยทางการคลัง แต่ Citi ระบุว่ายังคงมีความไม่แน่นอนสูงเกี่ยวกับนโยบายที่แท้จริงของเขา รวมถึงการตัดสินใจว่าจะยังคงให้ ราเชล รีฟส์ (Rachel Reeves) ดำรงตำแหน่งรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังต่อไปหรือไม่

ด้วยเหตุนี้ Citi จึงแนะนำกลยุทธ์ดังนี้:

• ใช้จังหวะที่ค่าเงิน EUR/GBP อาจย่อตัวลงในช่วงไม่กี่วันข้างหน้านี้ เพื่อเข้าสถานะในเชิงกลยุทธ์
• เตรียมพร้อมสำหรับแนวโน้มที่ EUR/GBP จะปรับตัวสูงขึ้นหลังวันที่ 20 กรกฎาคม
• ธนาคารยังตั้งข้อสังเกตว่า เมื่อเทียบกับส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยแล้ว อัตราแลกเปลี่ยน EUR/GBP ในปัจจุบันยังถือว่าอยู่ในระดับที่ ต่ำกว่ามูลค่าที่ควรจะเป็น (undervalued)