씨티, 번햄 총리 취임 앞두고 파운드화에 '전술적 약세' 전망

씨티(Citi)가 앤디 번햄의 영국 총리 공식 취임이 예상되는 7월 20일 이후 파운드화에 대한 전술적 약세 전망을 내놓았습니다. 은행은 역사적 패턴과 잠재적 정책 실망감을 근거로 유로 대비 파운드화 가치가 하락할 수 있다고 분석했습니다.

총리 교체와 파운드화 약세 패턴

씨티는 브렉시트 이후 있었던 네 차례의 총리 교체기 모두에서 유로/파운드(EURGBP) 환율이 상승하는 경향을 보였다고 지적했습니다. 이는 새 지도자에 대한 초기 낙관론이 취임 시점에 시장 가격에 완전히 반영된 후, 현실적인 정책 집행 과정에서 실망감이 나타날 여지가 생기기 때문이라고 은행은 설명했습니다.

씨티는 이러한 분석을 바탕으로 유로/파운드 환율이 0.8450-0.8500 수준까지 상승할 가능성이 있다고 전망했습니다. 다만 파운드화 매도 포지션은 높은 캐리 비용을 수반하므로, 진입 시점과 명확한 촉매제가 중요하다고 덧붙였습니다.

번햄 총리 취임과 정책 불확실성

시장은 앤디 번햄이 재정 준칙을 유지하겠다는 발언을 긍정적으로 받아들였습니다. 그러나 씨티는 그가 실제로 어떤 정책을 펼칠지에 대해서는 상당한 불확실성이 남아있다고 평가했습니다.

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특히 현 레이첼 리브스 재무장관의 유임 여부를 포함한 내각 구성 등 구체적인 정책 방향이 드러나기 전까지는 불확실성이 지속될 것으로 보입니다. 씨티는 이러한 불확실성이 향후 시장에 실망감을 안겨줄 수 있는 요인으로 작용할 수 있다고 분석했습니다.

투자 전략 및 전망

씨티는 7월 20일 이후의 유로/파운드 환율 상승에 대비해, 단기적인 환율 하락을 전술적인 매수 기회로 활용할 것을 제안했습니다. 특히 환율이 0.845-0.85 영역으로 하락할 경우, 이를 파운드화 약세에 베팅하는 포지션을 구축할 기회로 삼을 수 있다는 것입니다.

또한 씨티는 현재 유로/파운드 환율이 양 통화 간의 상대 금리를 고려했을 때 저평가된 상태라고 덧붙였습니다.