花旗：伯纳姆即将出任英国首相之际，战术性看空英镑

花旗银行分析师在一份报告中指出，该行已对英镑转为战术性看跌立场，预计在安迪·伯纳姆（Andy Burnham）正式被任命为英国首相后，市场情绪可能发生转变。该行认为，欧元兑英镑（EURGBP）汇率有望向 0.8450-0.85 区间攀升。

新首相上任或成英镑下行催化剂

花旗指出，由于做空英镑的持仓成本较高，选择合适的时机至关重要，而一个潜在的催化剂可能在 7月20日 之后出现，届时安迪·伯纳姆预计将被正式任命为首相。

该行回顾历史数据发现，英国脱欧后的所有四次首相更迭都伴随着欧元兑英镑汇率的上升。花旗分析称，这可能是因为市场在新领导人上任前已充分消化了乐观预期，而当新政府面临现实挑战时，失望情绪便会随之而来，从而对英镑构成压力。

市场预期与不确定性

目前，市场对伯纳姆有关维持财政纪律的言论反应积极。然而，花旗强调，围绕新政府的具体政策，包括他是否会留任现任财政大臣里夫斯（Reeves），仍然存在高度不确定性。

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正是这种乐观预期与未来政策现实之间的潜在差距，构成了花旗战术性看空英镑的核心逻辑。

交易策略与估值

基于以上分析，花旗建议利用未来几天欧元兑英镑任何可能的回调机会，为7月20日之后的汇率上行进行战术性布局，目标看向 0.8450-0.85 区域。

此外，花旗的估值模型显示，与两国相对利率水平相比，欧元兑英镑汇率目前“显得估值偏低”，这也为汇率上涨提供了潜在支撑。