Citi Jangka Paun Sterling Melemah Pasca Pelantikan PM Baharu UK

Citi telah mengemas kini pandangannya terhadap paun sterling, dengan mengambil pendirian *bearish* (menjangkakan penurunan) secara taktikal menjelang pelantikan Perdana Menteri United Kingdom yang baharu. Bank pelaburan itu melihat potensi untuk euro mengukuh berbanding paun, menyasarkan pasangan mata wang EUR/GBP untuk bergerak ke arah julat 0.8450-0.85.

Pemangkin Utama: Peralihan Kepimpinan Politik

Menurut Citi, pemangkin utama bagi potensi kelemahan sterling ini adalah pelantikan rasmi Andy Burnham sebagai Perdana Menteri, yang dijangka pada 20 Julai. Bank itu memerhatikan corak sejarah yang menunjukkan pasangan mata wang EUR/GBP cenderung untuk meningkat (menandakan paun yang lebih lemah) selepas empat pertukaran Perdana Menteri pasca-Brexit sebelum ini.

Citi berpendapat bahawa corak ini mungkin disebabkan oleh optimisme pasaran yang telahpun diambil kira sepenuhnya (*fully priced in*) menjelang pelantikan pemimpin baharu. Apabila realiti pentadbiran mula dirasai, ia membuka ruang untuk kekecewaan, sekali gus memberi tekanan kepada mata wang.

Ketidakpastian Dasar dan Strategi Pasaran

Ad

Walaupun pasaran pada mulanya bertindak balas secara positif terhadap kenyataan Burnham untuk mengekalkan peraturan fiskal, Citi menekankan bahawa tahap ketidakpastian yang tinggi masih wujud. Persoalan utama termasuk dasar sebenar yang akan dilaksanakan dan pelantikan penting seperti Canselor Perbendaharaan.

Berdasarkan analisis ini, Citi mencadangkan strategi berikut kepada para pelabur:

• Menggunakan sebarang penurunan sementara dalam kadar EUR/GBP dalam beberapa hari akan datang sebagai peluang taktikal.
• Membina kedudukan untuk menjangkakan kenaikan EUR/GBP selepas 20 Julai.
• Bank itu juga menyatakan bahawa pasangan mata wang ini kelihatan terkurang nilai (*undervalued*) berbanding kadar faedah relatif antara kedua-dua ekonomi.

Walau bagaimanapun, Citi mengingatkan bahawa pemasaan adalah penting untuk kedudukan jual (*short*) terhadap paun disebabkan oleh kos bawaan (*carry cost*) yang tinggi, justeru pemangkin yang jelas adalah perlu.