加拿大管道扩建雄心遭遇挑战：上游油砂产量增长存疑

加拿大管道公司正计划投资数十亿美元新建项目，但这与该国油砂生产商的谨慎立场形成鲜明对比。由于围绕气候政策和全球长期需求的持续不确定性，生产商们不愿承诺进行大规模的产量扩张。

管道扩建蓝图与产量增长的鸿沟

据路透社计算，加拿大至少有六个在建或拟议的管道项目，旨在将原油输送至美国或太平洋沿岸的出口市场。如果所有项目全部建成，到2035年，该国的出口管道总运力将增加 45%，即 225万桶/日。

然而，要填满这些新增管道，加拿大的石油供应量需要在2034年前增加超过三分之一，这几乎是当前年均增长率的两倍。这意味着生产商必须启动大型新油砂项目，而这类项目在过去十多年中未曾出现。

这种运力扩张计划与产量增长步伐之间的脱节，凸显了加拿大能源行业面临的困境。Suncor Energy和Canadian Natural Resources等主要生产商本月均表示，尚不愿加速增产计划。管道运营商Enbridge也于7月宣布，由于客户未能承诺增加运量，将推迟其Mainline管道扩建的第二阶段计划。

资本支出谨慎与政策不确定性

Ad

过去，低油价、监管不确定性以及投资者要求股东回报的压力，共同抑制了大幅提高石油产量所需的投资。尽管加拿大2025年石油产量增长4%，达到创纪录的535万桶/日，但这一增速远低于21世纪头十年超过8%的水平。

根据加拿大统计局的数据，加拿大油砂领域的年度资本投资在2014年达到350亿加元的峰值，而2024年仅为142亿加元。自2018年Suncor的Fort Hills项目投产以来，行业重点一直放在扩建现有项目上。帝国石油公司首席执行官John Whelan在6月的一次会议上表示，仅建设一条拟议的东西向输油管道及其配套的碳捕集项目，就需要超过1000亿加元的资本投资。

供需缺口分析与前景展望

能源咨询公司Novi Labs的分析进一步量化了这一潜在缺口。该公司识别出19个油砂增长项目，到2037年可增加65.2万桶/日的产量。即使加上其他已纳入公司中长期规划但未确定时间表的项目，新增产量仍不足以填补所有拟议管道，缺口超过 85万桶/日。

尽管加拿大政府承诺加快能源项目审批并调整环境规定，为行业带来了一些乐观情绪，但许多关键的政策细节，如碳定价、金融支持和审批时间表等，尚未最终立法。石油砂联盟行业组织主席Kendall Dilling表示：“如果我们能创造合适的投资条件，我们会看到一些大项目向前推进吗？这绝对是我们的目标。”