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分析师称比特币当前熊市“令人欣慰”，回调幅度较温和
根据投资公司伯恩斯坦（Bernstein）分析师的报告，比特币当前的熊市回调比以往周期更为温和。报告指出，比特币价格从2025年11月约125,000美元的周期高点下跌了约54%，近期在60,000美元附近获得支撑。相比之下，此前的熊市周期中，比特币价格曾出现过75%至90%的巨大跌幅。
由高塔姆·丘加尼（Gautam Chhugani）领导的分析师团队在报告中写道：“虽然尚不清楚我们是否已完全走出困境……但这次加密货币熊市比之前的回调要温和。”他们补充说，“任何加密货币的调整都是痛苦的，但这一次却相当令人欣慰”，并认为这表明“加密货币正在走向成熟”。
资金流向方面，数据显示，比特币企业司库和ETF在2026年吸引了100亿美元的资金，而去年同期为600亿美元。其中，比特币ETF今年净流出55亿美元，但企业司库持有者（主要是Strategy公司）的买入抵消了部分资金外流。
报告特别提到了持有大量比特币的Strategy公司。尽管其优先股（STRC）价格出现波动，但该公司财务状况稳健，拥有可支付17个月股息和利息的现金储备，其债务仅占其比特币抵押品价值的13%。分析师认为，该公司不太可能被迫出售比特币，并将继续作为市场的净买家。
Ad此外，市场格局也出现了一些变化。在美国上市的比特币矿工已转为净卖家，他们正将业务重心转向人工智能数据中心运营。这导致美国矿工在全球算力中的份额在过去两个季度下降了超过40个基点，而东南亚、中亚和拉丁美洲的国际矿工份额则相应增加。
在监管方面，伯恩斯坦强调了稳定币相关法案的持续推进，以及Coinbase等美国平台推出加密货币永续合约。尽管伯恩斯坦承认其设定的15万美元年终目标“在市场回调的背景下显得雄心勃勃”，但他们仍对更广泛的周期最终转向上行保持长期看好。