Story
Analis Sebut Pasar Lesu Bitcoin Saat Ini 'Cukup Menenangkan'
Bitcoin kembali menguji level terendah baru-baru ini di dekat $60.000 sebelum sedikit pulih, menandai penurunan sekitar 54% dari puncak siklusnya di $125.000 yang dicapai pada November 2025. Namun, menurut analis Bernstein yang dipimpin oleh Gautam Chhugani, penurunan ini secara signifikan lebih dangkal dibandingkan siklus sebelumnya, yang sering kali mengalami koreksi sebesar 75% hingga 90%.
"Meskipun belum jelas apakah kita sudah sepenuhnya keluar dari masa sulit... *bear market* kripto kali ini lebih ringan daripada penurunan sebelumnya," tulis para analis. Mereka mencatat bahwa arus masuk dana ke perusahaan perbendaharaan Bitcoin dan ETF mencapai $10 miliar pada tahun 2026, turun dari $60 miliar tahun sebelumnya. Arus keluar dari ETF Bitcoin sebesar $5,5 miliar tahun ini sebagian diimbangi oleh pembelian dari pemegang kas korporat.
Salah satu pembeli korporat utama, yang diidentifikasi sebagai Strategy dalam laporan tersebut, dilaporkan berada dalam posisi keuangan yang stabil. Perusahaan tersebut disebut memiliki cadangan kas untuk 17 bulan guna menutupi kewajiban dan utangnya hanya mewakili 13% dari nilai jaminan Bitcoin-nya. Hal ini membuat kemungkinan adanya penjualan paksa dari pihak mereka menjadi kecil.
Di sektor lain, para penambang Bitcoin yang terdaftar di AS telah menjadi penjual bersih karena mereka mulai beralih ke operasi pusat data kecerdasan buatan (AI). Pergeseran ini menyebabkan pangsa *hash rate* global mereka menurun, sementara penambang internasional di Asia Tenggara, Asia Tengah, dan Amerika Latin meningkatkan porsinya.
AdDari sisi regulasi, Bernstein menyoroti kemajuan dalam penyusunan aturan untuk *stablecoin* dan peluncuran produk derivatif seperti *futures perpetual* kripto di platform AS. Meskipun ada beberapa ketidakpastian legislatif, para analis menyimpulkan bahwa koreksi saat ini terasa berbeda.
"Setiap koreksi kripto memang menyakitkan, tetapi yang satu ini cukup menenangkan," kata para analis, seraya menambahkan bahwa pasar kripto "terasa seperti sedang bertumbuh dewasa." Bernstein tetap optimistis untuk jangka panjang, meskipun mengakui bahwa target harga Bitcoin $150.000 pada akhir tahun "tampak ambisius" dalam konteks pasar saat ini.