한 분석가, "비트코인 하락장, 오히려 위안이 돼"

최근 6만 달러 선까지 하락했다가 6만 3천 달러 수준으로 소폭 반등한 비트코인은 2025년 11월 기록한 주기 최고점인 약 12만 5천 달러에서 약 54% 하락했다. 투자 리서치 회사 번스타인(Bernstein)의 분석가들은 이번 하락폭이 과거 75%에서 90%에 달했던 조정과 비교하면 눈에 띄게 얕다고 분석했다.

가우탐 추가니가 이끄는 번스타인 분석팀은 "아직 불확실성이 남아있지만, 이번 암호화폐 약세장은 이전 하락기보다 완만했다"고 밝혔다. 이들은 "모든 암호화폐 조정은 고통스럽지만, 이번 조정은 오히려 위안이 된다"며 "암호화폐 시장이 성숙해지고 있는 느낌"이라고 덧붙였다.

기관 투자 동향을 보면, 2026년 비트코인 보유 기업 및 ETF(상장지수펀드)에는 100억 달러가 유입되었으며, 이는 작년 600억 달러에 비하면 감소한 수치다. 비트코인 ETF만 놓고 보면 올해 740억 달러 자산 기반에서 55억 달러가 유출되었으나, 스트래티지(Strategy)사를 중심으로 한 기업들의 매수가 이러한 유출을 상쇄하고 있는 것으로 나타났다. 분석가들은 스트래티지사가 17개월치 현금 보유고를 유지하고 있어 강제 매도 가능성은 낮다고 평가했다.

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한편, 미국 상장 비트코인 채굴 기업들은 순매도자로 전환하며 AI 데이터 센터 운영으로 사업 방향을 바꾸고 있다. 이로 인해 지난 두 분기 동안 미국 채굴 기업들의 글로벌 해시레이트 점유율은 40bp 이상 하락했으며, 그 자리는 동남아시아, 중앙아시아, 라틴 아메리카의 해외 채굴자들이 차지하고 있다.

규제 측면에서는 스테이블코인에 대한 GENIUS 법안의 규칙 제정이 계속되고 있으며, 칼시(Kalshi) 및 코인베이스(Coinbase)와 같은 미국 플랫폼에서 암호화폐 무기한 선물 상품이 출시되고 있다. 번스타인은 장기적으로는 강세 전망을 유지하면서도, 연말 비트코인 가격 목표치인 15만 달러는 "시장 조정을 고려할 때 야심 찬 목표로 보인다"고 인정하며, 더 넓은 주기가 결국 상승세로 전환될 것으로 예상했다.