UBS khuyến nghị mua vàng khi giá điều chỉnh về mức 3.850 USD/ounce

Các chiến lược gia của UBS cho rằng nhà đầu tư nên coi các đợt điều chỉnh của giá vàng về mức 3.850 USD/ounce là cơ hội mua vào thay vì là tín hiệu tiêu cực, theo một báo cáo công bố hôm thứ Ba.

Những thách thức trong ngắn hạn

Trong báo cáo, các chiến lược gia Dominic Schnider và Giovanni Staunovo của UBS chỉ ra rằng vàng đang đối mặt với những trở ngại mới. Các yếu tố này bao gồm căng thẳng quân sự leo thang trở lại ở Trung Đông và giá dầu cao hơn, dẫn đến nhu cầu đầu tư đối với vàng bị suy giảm và giá cả yếu đi.

Thị trường vàng cũng đang chịu áp lực từ các tín hiệu "diều hâu" của Chủ tịch Fed Kevin Warsh và kỳ vọng của thị trường trái phiếu về việc Mỹ sẽ tăng lãi suất chính sách. UBS nhận định rằng nếu hoạt động kinh tế tăng trưởng vượt kỳ vọng, "triển vọng ngắn hạn của vàng sẽ vẫn còn nhiều thách thức", có khả năng đẩy giá xuống mức 3.850 USD/ounce hoặc thấp hơn.

Nhu cầu từ ngân hàng trung ương là chưa đủ

UBS cho biết, dù lực mua từ các ngân hàng trung ương đã tăng trở lại, nhưng chỉ riêng yếu tố này thì "không đủ để đẩy giá lên cao hơn". Ngân hàng dự báo lượng mua của các ngân hàng trung ương sẽ duy trì ở mức cao, trong khoảng 750-1.000 tấn cho cả năm.

Ad

Để giá vàng có thể bứt phá, ông Schnider và Staunovo tin rằng cần có một sự phục hồi trong nhu cầu đầu tư, vào khoảng 500 tấn mỗi quý. Điều này có thể xảy ra nếu câu chuyện tăng trưởng của Hoa Kỳ chuyển sang ủng hộ chính sách tiền tệ bớt thắt chặt hơn hoặc một môi trường kinh tế kiểu lạm phát đình trệ (stagflation).

Triển vọng dài hạn vẫn tích cực

Nhìn xa hơn, UBS khẳng định rằng "câu chuyện dài hạn của vàng vẫn rõ ràng và mang tính hỗ trợ". Các yếu tố củng cố cho nhận định này bao gồm những lo ngại mang tính thế tục về nợ công và tình trạng đồng USD đang ở mức cao trong khi các nhà đầu tư toàn cầu phân bổ quá mức vào đồng tiền này.

UBS kết luận rằng vàng "vẫn đáng để nắm giữ từ góc độ đa dạng hóa danh mục", đặc biệt đối với các nhà đầu tư có tầm nhìn dài hạn qua nhiều thế hệ.