UBS "금 가격, 온스당 3,850달러 근접 시 매수 기회"

UBS는 최근 투자 보고서에서 금 가격이 온스당 3,850달러 수준으로 조정을 받을 경우, 이를 약세 전환 신호가 아닌 비중 확대의 기회로 활용해야 한다고 밝혔다. UBS의 도미닉 슈나이더와 지오반니 스타우노보 전략가는 단기적인 역풍에도 불구하고 금의 장기적 가치는 여전히 유효하다고 분석했다.

단기적 역풍과 가격 조정 가능성

UBS는 중동 지역의 군사적 긴장 고조와 유가 상승이 금 시장에 새로운 역풍으로 작용하고 있다고 진단했다. 이는 저조한 투자 수요와 가격 약세로 나타나고 있으며, 미 연준(Fed)의 매파적 신호와 정책 금리 인상 기대감 역시 금 가격에 부담을 주고 있다.

보고서는 만약 경제 활동이 예상을 뛰어넘는 호조를 보일 경우, 단기적으로 금값 전망은 어려움을 겪을 수 있으며 가격이 온스당 3,850달러 또는 그 이하로 하락할 가능성이 있다고 언급했다. 중앙은행들의 금 매입세가 다시 활발해졌지만, 이 흐름만으로는 가격을 끌어올리기에 충분하지 않다는 것이 UBS의 시각이다.

투심 회복이 가격 상승의 관건

UBS는 금 가격이 본격적으로 상승하기 위해서는 투자 수요 회복이 필수적이라고 강조했다. 이를 위해서는 분기당 약 500미터톤 규모의 투자 수요가 뒷받침되어야 할 것으로 추정했다.

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이러한 투자 심리 개선은 미국의 성장 내러티브가 완화적 통화정책을 선호하는 방향으로 전환되거나, 스태그플레이션 형태의 경제 환경이 조성될 때 나타날 가능성이 높다고 분석했다. 한편, UBS는 올해 전체 중앙은행의 금 매입량은 750~1,000미터톤 범위에 이를 것으로 예상하면서도, 이는 가격을 지지하는 요인이지만 상승 동력으로는 부족하다고 덧붙였다.

장기적 강세 전망은 유효

단기적인 어려움에도 불구하고 UBS는 금의 장기적인 투자 서사는 '명확하고 지지적'이라고 평가했다. 구조적인 부채 문제와 함께 글로벌 투자자들이 미국 달러에 과도하게 자산을 배분하고 있는 상황이 장기적으로 금의 가치를 뒷받침할 것이라는 분석이다.

결론적으로 UBS는 금이 특히 여러 세대에 걸친 장기적 관점을 가진 투자자들에게 '분산 투자 관점에서 보유할 가치가 있다'고 조언했다.