UBS: Dòng vốn hồi hương khó có thể hỗ trợ đồng Yên trong ngắn hạn

Ngân hàng UBS nhận định rằng các dòng vốn hồi hương tiềm năng, được thúc đẩy bởi chính sách của chính phủ Nhật Bản, khó có thể tạo ra sự tăng giá đáng kể cho đồng Yên trong ngắn hạn. Mặc dù quy mô của các dòng vốn này đủ lớn để tác động đến thị trường ngoại hối, các yếu tố cơ bản vẫn đang gây áp lực lên đồng tiền này.

Triển vọng hồi hương vốn còn xa

Theo báo cáo của UBS, việc chính phủ Nhật Bản thúc đẩy phân bổ vốn trong nước bởi Quỹ Đầu tư Hưu trí Chính phủ (GPIF) và các nhà đầu tư cá nhân thông qua chương trình NISA đã làm dấy lên khả năng về các dòng vốn hồi hương tài sản.

Tuy nhiên, UBS lưu ý rằng những thay đổi trong việc phân bổ tài sản này sẽ đòi hỏi các quy trình kéo dài. Ngân hàng không đưa ra một mốc thời gian cụ thể về thời điểm các dòng vốn hồi hương có thể bắt đầu ảnh hưởng đến thị trường tiền tệ.

Ad

Yếu tố chính sách cơ bản vẫn chi phối

Lý do chính cho sự hoài nghi của UBS là động lực cốt lõi gây ra sự suy yếu của đồng Yên – sự kết hợp giữa chính sách tài khóa và tiền tệ của Nhật Bản – vẫn còn nguyên vẹn. Do đó, các chuyên gia tại đây vẫn tỏ ra nghi ngờ về khả năng các dòng vốn này sẽ chuyển thành sự tăng giá có ý nghĩa của đồng Yên trong tương lai gần.

UBS khẳng định rằng xu hướng chung vẫn nghiêng về một đồng Yên yếu hơn. Tuy nhiên, ngân hàng cũng cho biết rủi ro từ các thông báo chính sách tiềm năng trong tương lai cho thấy tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận của việc gia tăng mạnh các vị thế bán khống đồng Yên đã trở nên kém hấp dẫn hơn.