UBS nâng mục tiêu chỉ số Stoxx 600 nhờ lợi nhuận doanh nghiệp châu Âu bền bỉ hơn dự kiến

Ngân hàng UBS đã nâng dự báo cuối năm cho chỉ số Stoxx 600, viện dẫn lợi nhuận của các doanh nghiệp châu Âu đang cho thấy khả năng phục hồi tốt hơn dự kiến trên một loạt các lĩnh vực ngày càng mở rộng. Động thái này phản ánh một cái nhìn lạc quan hơn về thị trường chứng khoán khu vực.

Các mục tiêu mới và lý do điều chỉnh

Trong một báo cáo mới, các nhà chiến lược của UBS đã nâng mục tiêu cho chỉ số Stoxx 600 lên 690 điểm vào cuối năm 2026 và 760 điểm vào cuối năm 2027. Các mục tiêu trước đó lần lượt là 630 và 680 điểm.

Theo các nhà chiến lược Gerry Fowler và Sutanya Chedda, sự thay đổi này đến từ ba yếu tố chính:

• Các đợt nâng cấp dự báo lợi nhuận liên quan đến trí tuệ nhân tạo (AI) đã tiếp tục và còn mạnh mẽ hơn.
• Ngành ngân hàng vẫn đang ghi nhận các điều chỉnh dự báo tích cực.
• Các ngành phòng thủ lớn không còn gây áp lực lên chỉ số, một phần nhờ vào sự suy yếu của đồng euro.

UBS cho rằng nhận định trước đây của họ, vốn phản ánh một thị trường có sự dẫn dắt hẹp và lo ngại về lạm phát chi phí đầu vào, giờ đây "trông có vẻ quá thận trọng".

Triển vọng lợi nhuận và định giá

Ad

Sự cải thiện về triển vọng lợi nhuận hiện không còn chỉ giới hạn ở các công ty bán dẫn và hưởng lợi từ AI. Báo cáo của UBS ghi nhận rằng các ngành hàng xa xỉ, hàng tiêu dùng thiết yếu, dược phẩm, ngân hàng và công nghiệp đều đang báo cáo một triển vọng lợi nhuận ổn định hoặc cải thiện hơn.

Các nhà chiến lược cho biết điều này "đủ để hỗ trợ tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ (>10%) và một mức định giá cao hơn (~16 lần)". Mô hình định giá của ngân hàng, vốn xem xét các yếu tố như giá vàng, đơn đặt hàng sản xuất của khu vực đồng euro và lợi suất trái phiếu 10 năm của Mỹ, cho thấy khả năng chỉ số Stoxx 600 sẽ tiếp tục được định giá lại, với bội số có thể vượt mốc 16 lần vào năm 2027.

Phân hóa thị trường và những lưu ý

UBS dự báo vai trò dẫn dắt thị trường sẽ tiếp tục tập trung vào các công ty hỗ trợ AI, ngân hàng và một số phân khúc trong ngành công nghiệp, chiếm khoảng 40-50% trọng số của chỉ số. Đồng thời, các nhóm ngành từng tụt hậu như hàng xa xỉ, dược phẩm và các ngành phòng thủ chọn lọc (chiếm 30% chỉ số) đang trở nên "có thể đầu tư trở lại" khi kỳ vọng lợi nhuận ngừng giảm và định giá vẫn hấp dẫn.

Tuy nhiên, các nhà phân tích cũng lưu ý rằng triển vọng này "không phải là một lời kêu gọi cho sự hưng phấn" mà là "một lời kêu gọi bớt thận trọng hơn". Bối cảnh vĩ mô của châu Âu vẫn còn yếu kém so với tiêu chuẩn toàn cầu, với tăng trưởng mờ nhạt. Kết quả kinh doanh quý II sắp tới sẽ là yếu tố quan trọng để xác nhận liệu sự cải thiện tâm lý gần đây có bền vững hay không.