Stifel nâng hạng Shopify lên 'Mua', coi 'thương mại ủy quyền' là động lực tăng trưởng mới

Stifel đã nâng khuyến nghị đối với cổ phiếu Shopify lên mức "Mua", đồng thời tăng giá mục tiêu từ 110 USD lên 150 USD. Ngân hàng đầu tư này cho rằng sự sụt giảm 23% của cổ phiếu từ đầu năm đến nay đã tạo ra một điểm vào hấp dẫn, và khái niệm "thương mại ủy quyền" (agentic commerce) sẽ là động lực tăng trưởng quan trọng tiếp theo của công ty.

Động lực chính cho việc nâng hạng

Trong một báo cáo mới đây, nhà phân tích J. Parker Lane của Stifel cho biết Shopify đang "viết nên kịch bản cho thương mại ủy quyền" trong khi vẫn tiếp tục giành thị phần ở các mảng kinh doanh cốt lõi như chuyển đổi nền tảng, doanh nghiệp lớn, B2B và quốc tế.

Dựa trên các khảo sát và phân tích ngành, Stifel tin rằng có "một lộ trình thực tế để Shopify đạt mức tăng trưởng doanh thu trên 30% vào năm 2026 và duy trì ở mức giữa 20% trong các năm tiếp theo." Stifel mô tả Shopify là một "cổ phiếu tăng trưởng kép chất lượng cao với con hào kinh tế ngày càng mở rộng".

Tăng trưởng vượt trội so với thị trường

Báo cáo của Stifel chỉ ra bằng chứng rõ ràng về việc Shopify đang gia tăng thị phần. Trong quý I, tổng giá trị hàng hóa (GMV) của công ty đạt 101 tỷ USD, tăng 35% so với cùng kỳ năm trước. Mức tăng trưởng này vượt xa đáng kể so với mức tăng chỉ 9,8% của toàn thị trường thương mại điện tử bán lẻ tại Mỹ trong cùng kỳ.

Ad

Sức mạnh tăng trưởng của Shopify được thể hiện trên nhiều lĩnh vực:

• Doanh nghiệp lớn: Số lượng nhà bán hàng có GMV trên 100 triệu USD trên nền tảng Shopify đã "gần như tăng gấp đôi trong hai năm qua."
• B2B (Doanh nghiệp với doanh nghiệp): GMV của mảng này tăng trưởng 80% trong quý đầu tiên.
• Thị trường quốc tế: GMV tăng 45%, cho thấy tiềm năng mở rộng đáng kể khi doanh thu từ Mỹ vẫn chiếm 63% tổng doanh thu năm 2025 của Shopify, trong khi thị trường này chỉ chiếm 40% doanh số thương mại điện tử toàn cầu (không tính Trung Quốc).

Triển vọng và chiến lược vốn

Stifel cũng nhấn mạnh mô hình hoạt động và chiến lược phân bổ vốn có kỷ luật của Shopify. Điều này "mang lại cho công ty sự linh hoạt trong một bối cảnh ngành đang phát triển nhanh chóng", đặc biệt khi xu hướng thương mại ủy quyền đang chuyển từ giai đoạn sơ khai sang quy mô lớn hơn.