Stifel ปรับเพิ่มคำแนะนำหุ้น Shopify เป็น 'ซื้อ' ชี้ Agentic Commerce เป็นตัวเร่งการเติบโตใหม่

Stifel ได้ปรับเพิ่มคำแนะนำการลงทุนสำหรับหุ้น Shopify (SHOP) ขึ้นเป็น "ซื้อ" (Buy) และปรับเพิ่มราคาเป้าหมายจาก 110 ดอลลาร์เป็น 150 ดอลลาร์ นักวิเคราะห์ชี้ว่าการที่ราคาหุ้นลดลง 23% ตั้งแต่ต้นปี ถือเป็นจุดเข้าซื้อที่น่าสนใจสำหรับบริษัทที่มีคุณภาพและมีความได้เปรียบทางการแข่งขันที่เพิ่มขึ้น

เหตุผลเบื้องหลังการปรับคำแนะนำ

ในบทวิเคราะห์ที่เผยแพร่เมื่อวันศุกร์ J. Parker Lane นักวิเคราะห์จาก Stifel ระบุว่า Shopify กำลัง "เขียนตำราสำหรับ agentic commerce" (writing the agentic commerce playbook) ซึ่งเป็นเทรนด์ใหม่ที่สำคัญ ควบคู่ไปกับการขยายส่วนแบ่งการตลาดอย่างต่อเนื่องในหลายกลุ่มธุรกิจ ทั้งการย้ายแพลตฟอร์มของลูกค้ารายเดิม, กลุ่มลูกค้าองค์กร, B2B, ตลาดต่างประเทศ และระบบการชำระเงิน

Stifel มองว่าราคาหุ้นที่ปรับตัวลดลงในปีนี้ได้สร้างโอกาสในการเข้าลงทุนในหุ้นที่มีปัจจัยพื้นฐานแข็งแกร่ง และมีศักยภาพในการเติบโตแบบทบต้นในระยะยาว (high-quality compounder)

สัญญาณการเติบโตที่แข็งแกร่ง

Stifel ชี้ให้เห็นถึงหลักฐานที่ชัดเจนของการเติบโต โดยในไตรมาสแรก มูลค่าสินค้ารวม (GMV) ของ Shopify อยู่ที่ 101,000 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 35% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ซึ่งสูงกว่าการเติบโตของตลาดอีคอมเมิร์ซค้าปลีกในสหรัฐฯ ที่โตเพียง 9.8% ในช่วงเวลาเดียวกันอย่างมีนัยสำคัญ

Ad

ปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตที่สำคัญประกอบด้วย:

• กลุ่มลูกค้าองค์กร (Enterprise): จำนวนผู้ค้ารายใหญ่ที่มี GMV มากกว่า 100 ล้านดอลลาร์บนแพลตฟอร์ม เพิ่มขึ้น "เกือบสองเท่าในช่วงสองปีที่ผ่านมา"
• ธุรกิจกับธุรกิจ (B2B): GMV ในกลุ่มนี้เติบโตถึง 80% ในไตรมาสแรก
• ตลาดต่างประเทศ (International): GMV เพิ่มขึ้น 45% โดยการค้าข้ามพรมแดนคิดเป็น 16% ของปริมาณทั้งหมด

แนวโน้มในอนาคตและโอกาสขยายตัว

Stifel ยังเน้นย้ำถึงโอกาสในการเติบโตในตลาดต่างประเทศ โดยระบุว่าแม้สหรัฐฯ จะคิดเป็น 40% ของยอดขายอีคอมเมิร์ซทั่วโลก (ไม่รวมจีน) แต่กลับสร้างรายได้ให้ Shopify ถึง 63% ของรายได้ปี 2025 ซึ่งหมายความว่ายังมีโอกาสเติบโตในตลาดอื่นอีกมาก

จากข้อมูลการสำรวจและการประเมินในอุตสาหกรรม Stifel มองเห็น "เส้นทางที่เป็นไปได้สู่การเติบโตของรายได้กว่า 30% ในปี 2026 และการเติบโตในระดับกลาง 20% อย่างยั่งยืนหลังจากนั้น" นอกจากนี้ รูปแบบการดำเนินงานที่มีวินัยและกลยุทธ์การจัดสรรเงินทุนยังช่วยให้บริษัทมีความยืดหยุ่นในขณะที่ agentic commerce กำลังพัฒนาไปสู่ระดับที่ใหญ่ขึ้น