SpaceX: Lợi nhuận AI trước mắt đến từ mặt đất, không phải không gian

Theo các nhà phân tích Phố Wall, mặc dù Elon Musk đã vẽ ra một tương lai nơi không gian cung cấp năng lượng cho AI, giá trị trước mắt của SpaceX vẫn gắn liền với mặt đất, nơi công ty đang xây dựng cơ sở hạ tầng nền tảng cho sự bùng nổ của trí tuệ nhân tạo.

Mảng điện toán mặt đất bắt đầu sinh lời

Các nhà cung cấp cơ sở hạ tầng, đặc biệt là trung tâm dữ liệu, được dự báo sẽ là một trong những đối tượng hưởng lợi lớn nhất từ cuộc bùng nổ AI. SpaceX, một người chơi lớn trong lĩnh vực này, đã bắt đầu kiếm tiền từ năng lực điện toán bằng cách ký kết các thỏa thuận với khách hàng doanh nghiệp, bao gồm Anthropic, cho các cụm siêu máy tính Colossus của mình.

Theo tính toán của Reuters dựa trên hồ sơ công ty, các hợp đồng điện toán này dự kiến sẽ tạo ra hơn 28 tỷ USD doanh thu hàng năm. Con số này vượt xa doanh thu từ mảng phóng tên lửa và kết nối Starlink, cũng như doanh thu AI dự kiến của SpaceX vào năm 2025 là khoảng 3,2 tỷ USD. Tuy nhiên, các nhà phân tích cảnh báo rằng các hợp đồng này có điều khoản chấm dứt và không nên được xem là doanh thu định kỳ dài hạn được đảm bảo.

SpaceX đã đầu tư gần 18 tỷ USD vào cơ sở hạ tầng và phát triển AI trong năm 2025, bao gồm khoảng 12,7 tỷ USD chi phí vốn liên quan đến AI và 5,1 tỷ USD cho nghiên cứu và phát triển. Hiện tại, hai cụm Colossus và Colossus II cung cấp khoảng một gigawatt công suất điện toán AI, và J.P. Morgan dự kiến SpaceX sẽ mở rộng công suất này lên khoảng 9 gigawatt vào năm 2029.

Viễn cảnh AI trên quỹ đạo còn xa vời

Ad

Hầu hết các công ty môi giới đều coi AI trên quỹ đạo là một cơ hội dài hạn và xây dựng các dự báo tài chính ngắn hạn dựa trên cơ sở hạ tầng AI trên mặt đất. Anthony Milovantsev, một đối tác tại công ty tư vấn Altman Solon, cho rằng "bất kỳ sự thay thế nào đối với các trung tâm dữ liệu trên mặt đất cũng phải mất hơn 10 năm nữa."

Các nhà phân tích của BofA cũng nhận định trong một ghi chú: "Chúng tôi xem khả năng tồn tại lâu dài của các trung tâm dữ liệu trên quỹ đạo là chưa được chứng minh và phụ thuộc nhiều vào các cột mốc công nghệ quan trọng chưa được hiện thực hóa hoàn toàn." Tầm nhìn này phụ thuộc vào việc tên lửa Starship đạt được khả năng tái sử dụng nhanh chóng, chi phí phóng thấp hơn và những tiến bộ trong kỹ thuật vệ tinh.

Góc nhìn thị trường

Đối với các nhà đầu tư, cuộc tranh luận hiện không còn là về khả năng xây dựng và kiếm tiền từ cơ sở hạ tầng AI của SpaceX. Thay vào đó, trọng tâm là việc công ty có thể biến cơ hội này thành một hoạt động kinh doanh khả thi ngoài bầu khí quyển của Trái Đất nhanh đến mức nào.

Các nhà phân tích kỳ vọng rằng mảng điện toán trên mặt đất sẽ thúc đẩy tăng trưởng và lợi nhuận của SpaceX trong phần còn lại của thập kỷ. Về lâu dài, Starship có thể giúp triển khai các vệ tinh điện toán chạy bằng năng lượng mặt trời, giúp giảm chi phí liên quan đến năng lượng, làm mát và đất đai – những vấn đề lớn của các trung tâm dữ liệu trên mặt đất.