นักวิเคราะห์ชี้ ผลตอบแทน AI ระยะสั้นของ SpaceX มาจากธุรกิจบนโลก ไม่ใช่ในอวกาศ

แม้ Elon Musk จะนำเสนอวิสัยทัศน์เกี่ยวกับอนาคตที่ปัญญาประดิษฐ์ (AI) จะขับเคลื่อนด้วยพลังจากอวกาศ แต่นักวิเคราะห์ของ Wall Street กลับมองว่ามูลค่าของ SpaceX ในระยะสั้นยังคงยึดโยงอยู่กับธุรกิจบนภาคพื้นดินอย่างมั่นคง โดยเฉพาะการสร้างโครงสร้างพื้นฐานซึ่งเป็นรากฐานสำคัญของการเติบโตของ AI

ขุมทรัพย์ AI บนภาคพื้นดินสร้างรายได้มหาศาล

SpaceX ได้เริ่มสร้างรายได้จากธุรกิจการประมวลผล (compute) แล้วผ่านการทำข้อตกลงกับลูกค้าระดับองค์กร เช่น Anthropic, Google ในเครือ Alphabet และ Reflection AI เพื่อให้บริการคลัสเตอร์ซูเปอร์คอมพิวเตอร์ Colossus ของตนเอง

ข้อมูลจาก Reuters ระบุว่า สัญญาเหล่านี้คาดว่าจะสร้างรายได้ต่อปีรวมกันมากกว่า 2.8 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเป็นตัวเลขที่สูงกว่าประมาณการรายได้จากธุรกิจ AI ในปี 2025 ที่คาดไว้ที่ 3.2 พันล้านดอลลาร์ อย่างมีนัยสำคัญ และยังสูงกว่ารายได้จากธุรกิจปล่อยดาวเทียมและธุรกิจอินเทอร์เน็ต Starlink อีกด้วย

• SpaceX ได้ลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานและการพัฒนา AI ไปเกือบ 1.8 หมื่นล้านดอลลาร์ ในปี 2025
• ปัจจุบัน คลัสเตอร์ Colossus และ Colossus II มีกำลังการประมวลผล AI รวมกันประมาณ 1 กิกะวัตต์ ทำให้ SpaceX กลายเป็นหนึ่งในผู้ให้บริการการประมวลผล AI รายใหญ่ที่สุดของโลก

มุมมองนักวิเคราะห์: โอกาสระยะสั้นอยู่บนโลก

Ad

โบรกเกอร์ส่วนใหญ่มองว่าธุรกิจโครงสร้างพื้นฐาน AI บนภาคพื้นดินจะเป็นตัวขับเคลื่อนการเติบโตและผลกำไรของ SpaceX ไปตลอดทศวรรษนี้ ขณะที่แผนการสร้างศูนย์ข้อมูลในวงโคจรยังคงเป็นโอกาสในระยะยาว J.P. Morgan คาดการณ์ว่า SpaceX จะขยายกำลังการประมวลผล AI บนภาคพื้นดินเป็นประมาณ 9 กิกะวัตต์ ภายในปี 2029 ก่อนที่จะเริ่มหันไปเพิ่มกำลังการประมวลผลในวงโคจรหลังจากนั้น

อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์เตือนว่าสัญญาต่างๆ มีเงื่อนไขการยกเลิกได้ และไม่ควรมองว่าเป็นรายได้ประจำที่แน่นอนในระยะยาว นอกจากนี้ การเข้าซื้อกิจการ Cursor สตาร์ทอัพด้าน AI coding มูลค่า 6 หมื่นล้านดอลลาร์ ยังถูกมองว่าเป็นหลักฐานว่าบริษัทกำลังขยายธุรกิจจากโครงสร้างพื้นฐานไปสู่ซอฟต์แวร์ระดับองค์กร

AI ในวงโคจร: เดิมพันแห่งอนาคตที่ยังต้องพิสูจน์

วิสัยทัศน์ด้านศูนย์ข้อมูลในวงโคจร (orbital data centers) ถูกมองว่าเป็น "เดิมพันระยะยาว" ที่ยังไม่ได้รับการพิสูจน์และขึ้นอยู่กับความสำเร็จของหมุดหมายทางเทคโนโลยีที่สำคัญหลายอย่าง ตามความเห็นของนักวิเคราะห์จาก BofA ความสำเร็จของแผนการนี้ขึ้นอยู่กับปัจจัยสำคัญ ได้แก่ ความสามารถในการนำจรวด Starship กลับมาใช้ใหม่ได้อย่างรวดเร็ว, การลดต้นทุนการปล่อยจรวด และความก้าวหน้าทางวิศวกรรมดาวเทียม

นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่เห็นพ้องกันว่า ในท้ายที่สุด Starship อาจช่วยให้สามารถส่งดาวเทียมประมวลผลที่ใช้พลังงานแสงอาทิตย์ขึ้นไปในอวกาศได้ ซึ่งจะช่วยลดต้นทุนมหาศาลที่เกี่ยวข้องกับพลังงาน การระบายความร้อน และที่ดิน ซึ่งเป็นปัญหาใหญ่ของศูนย์ข้อมูลบนภาคพื้นดิน ประเด็นสำคัญในขณะนี้จึงไม่ใช่ว่า SpaceX จะสามารถสร้างรายได้จาก AI ได้หรือไม่ แต่เป็นคำถามที่ว่าบริษัทจะสามารถเปลี่ยนโอกาสนี้ให้กลายเป็นธุรกิจที่อยู่นอกชั้นบรรยากาศของโลกได้รวดเร็วเพียงใด