S&P Nâng Hạng Tín Nhiệm Của Mapfre Lên 'AA-' Nhờ Vốn Hóa Vững Chắc

S&P Global Ratings hôm nay đã nâng hạng tín nhiệm nhà phát hành dài hạn và sức mạnh tài chính của Mapfre Re lên 'AA-' từ 'A+'. Tổ chức này cũng nâng hạng công ty mẹ không kinh doanh của tập đoàn là Mapfre S.A. lên 'A' từ 'A-', với triển vọng được duy trì ở mức "Ổn định".

Nền tảng vốn hóa và kết quả kinh doanh khởi sắc

Quyết định nâng hạng phản ánh vị thế vốn hóa được củng cố và hồ sơ rủi ro tài chính được cải thiện của Mapfre. S&P đã điều chỉnh đánh giá về hồ sơ rủi ro tài chính của tập đoàn từ "mạnh" lên "rất mạnh".

Sự cải thiện này được củng cố bởi các kết quả tài chính tích cực:

• Lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông năm 2025 đạt 1,8 tỷ euro, tăng 13,2% so với năm trước.
• Tỷ lệ kết hợp (combined ratio) cải thiện xuống còn 90,5% từ mức 93,2% theo chuẩn IFRS 17.
• Tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE) đạt 17,5% trong năm 2025.

S&P dự báo vị thế vốn của Mapfre sẽ duy trì trên mức tin cậy 99,95% trong giai đoạn 2026-2028. Tính đến quý I/2026, tỷ lệ khả năng thanh toán Solvency II của tập đoàn là 206,8%.

Tác động từ thương vụ thâu tóm tại Mỹ

Ad

Bối cảnh nâng hạng cũng bao gồm việc Mapfre vào ngày 23/07/2026 đã đưa ra đề nghị chào mua ràng buộc để thâu tóm 100% cổ phần của Safety Insurance Group tại Massachusetts với giá 105 USD/cổ phiếu, tương đương tổng giá trị 1,54 tỷ USD.

Theo S&P, thương vụ này dự kiến có tác động hạn chế đến hồ sơ rủi ro tài chính của Mapfre. Thay vào đó, nó được kỳ vọng sẽ củng cố vị thế cạnh tranh của tập đoàn trong mảng kinh doanh bảo hiểm xe cơ giới cá nhân, thương mại và nhà ở tại thị trường Mỹ.

Các yếu tố rủi ro và triển vọng

Triển vọng "Ổn định" cho thấy S&P không dự kiến có sự thay đổi xếp hạng trong thời gian tới. Tuy nhiên, tổ chức này có thể hạ bậc tín nhiệm nếu mức độ an toàn vốn dự kiến giảm xuống dưới ngưỡng tin cậy 99,95% trong một thời gian dài, hoặc nếu lợi nhuận sụt giảm đáng kể.

Các rủi ro khác bao gồm tác động tiêu cực bất ngờ từ thương vụ mua lại Safety Insurance Group, hoặc việc tập đoàn không vượt qua được bài kiểm tra sức chịu đựng của S&P đối với rủi ro nợ công Tây Ban Nha. Hiện tại, khoảng 38% tài sản trong danh mục đầu tư chung của Mapfre là tài sản của Tây Ban Nha.