Story
Snowflake Báo Cáo Doanh Thu Vượt Dự Báo Nhờ AI, Nâng Triển Vọng Cả Năm
Báo cáo kết quả kinh doanh quý II của Snowflake đã vượt xa kỳ vọng nhờ sự tăng trưởng mạnh mẽ từ nhu cầu AI, khiến công ty nâng dự báo cả năm và đẩy giá cổ phiếu tăng vọt. Tuy nhiên, kết quả này cũng đặt ra câu hỏi liệu đà tăng trưởng này có thể duy trì để biện minh cho mức định giá cao của cổ phiếu hay không.
Kết quả kinh doanh vượt kỳ vọng
Theo báo cáo công bố ngày 2 tháng 9 năm 2026, doanh thu sản phẩm của Snowflake trong quý II năm tài chính 2027 đã đạt 1,49 tỷ USD, tăng 37% so với cùng kỳ năm ngoái. Đây là quý thứ ba liên tiếp công ty ghi nhận sự tăng tốc về tăng trưởng.
Động lực tăng trưởng đến từ cả hai mảng: các sản phẩm cốt lõi và các ứng dụng trí tuệ nhân tạo (AI), mỗi mảng đóng góp khoảng một nửa vào sự tăng tốc này. Về mặt lợi nhuận, biên lợi nhuận hoạt động phi GAAP cũng được cải thiện đáng kể, mở rộng lên 15,3% từ mức 11% của một năm trước đó.
Triển vọng lạc quan và thách thức định giá
Với kết quả tích cực, Snowflake đã nâng dự báo doanh thu sản phẩm cho cả năm tài chính 2027 từ 5,84 tỷ USD lên 6,07 tỷ USD. Dự báo cho quý III cũng cao hơn kỳ vọng của giới phân tích, ở mức khoảng 1,59 tỷ USD so với mức đồng thuận là 1,50 tỷ USD.
AdPhản ứng trước thông tin này, cổ phiếu SNOW đã tăng hơn 20% trong phiên giao dịch ngày 3/9. Tính từ đầu năm, cổ phiếu này đã tăng 68,15%, đặt ra thách thức lớn về định giá. Luận điểm chính của các nhà đầu tư lạc quan là AI sẽ tiếp tục mở rộng khối lượng công việc và củng cố vai trò của Snowflake trong cơ sở hạ tầng dữ liệu doanh nghiệp. Ngược lại, phe bi quan cho rằng mức giá hiện tại của cổ phiếu đã phản ánh gần như toàn bộ các kỳ vọng tích cực.
Các yếu tố cần theo dõi trong tương lai
Mặc dù kết quả kinh doanh đã trả lời câu hỏi về khả năng tăng tốc trở lại, các nhà đầu tư sẽ tiếp tục theo dõi liệu đà tăng này có bền vững hay không. Các yếu tố chính cần được chú ý trong các báo cáo tới bao gồm:
- Thực thi trong Quý 3: Liệu công ty có đạt được mục tiêu doanh thu sản phẩm khoảng 1,59 tỷ USD hay không.
- Thương mại hóa AI: Tốc độ tăng trưởng tài khoản, mức độ sử dụng của các sản phẩm như CoCo và CoWork, và đóng góp của chúng vào doanh thu.
- Biên lợi nhuận: Khả năng duy trì biên lợi nhuận hoạt động ở mức cao 15,3%.
Báo cáo tiếp theo của Snowflake dự kiến được công bố vào ngày 2 tháng 12 năm 2026. Hiện tại, các nhà phân tích đang có quan điểm trái chiều, với Needham nâng giá mục tiêu lên 450 USD trong khi Guggenheim giữ khuyến nghị Trung lập, cho thấy sự tin tưởng gia tăng nhưng cũng đi kèm với sự thận trọng về định giá.