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스노우플레이크, AI 수요에 힘입어 3분기 연속 성장 가속화...연간 가이던스 상향
데이터 클라우드 기업 스노우플레이크(SNOW)가 인공지능(AI) 관련 수요 급증에 힘입어 2027 회계연도 2분기 시장 예상치를 상회하는 실적을 발표하고 연간 전망치를 상향 조정했다. 이번 실적으로 제품 매출은 3분기 연속 성장 가속세를 보이며 투자자들의 우려를 불식시켰다.
AI가 견인한 성장, 수익성 개선으로 증명
스노우플레이크가 9월 2일(현지시간) 발표한 2027 회계연도 2분기 실적에 따르면, 제품 매출은 전년 동기 대비 37% 증가한 14억 9천만 달러를 기록했다. 이는 3분기 연속으로 성장률이 가속화된 것으로, AI와 핵심 제품군이 각각 성장 가속의 절반가량을 기여한 것으로 분석된다.
수익성 또한 크게 개선되었다. 비일반회계기준(Non-GAAP) 영업이익률은 15.3%로, 전년 동기의 11%에서 크게 확대되었다. 이는 회사가 성장을 지속하면서도 운영 효율성을 높이고 있음을 시사한다.
높아진 눈높이, 연간 가이던스 상향
스노우플레이크는 긍정적인 실적을 바탕으로 연간 실적 전망치도 상향 조정했다. 2027 회계연도 전체 제품 매출 가이던스를 기존 58억 4천만 달러에서 60억 7천만 달러로 높여 잡았다.
Ad또한 3분기 제품 매출 가이던스로 약 15억 9천만 달러를 제시하며 시장 컨센서스인 15억 달러를 웃돌았다. AI 관련 제품인 CoCo와 CoWork의 고객 계정이 각각 9,100개, 5,800개에 달하는 등 AI 기술 도입이 단순 시연을 넘어 실질적인 소비로 이어지고 있다는 점이 긍정적으로 평가된다.
시장의 관심: 밸류에이션과 지속 가능성
견조한 실적에도 불구하고 시장의 관심은 이제 높은 밸류에이션의 정당성과 성장 지속 가능성으로 옮겨가고 있다. 스노우플레이크의 주가는 연초 대비 68.15% 상승하여 뛰어난 실적에 대한 기대감이 상당 부분 선반영되었다는 분석이 나온다.
향후 주가 향방을 가늠할 주요 관전 포인트는 다음과 같다.
- 3분기 실적: 상향 조정된 가이던스(약 15억 9천만 달러)를 실제로 달성할 수 있는지 여부가 중요하다.
- AI 수익화: AI 제품 고객의 지속적인 사용량 증가와 가격 결정력이 매출에 어떻게 기여하는지 증명해야 한다.
- 수익성 유지: 2분기에 달성한 15.3%의 높은 영업이익률이 일시적인 것이 아닌지 확인이 필요하다.
- 월가 시각: 니덤(Needham)이 목표주가를 450달러로 상향한 반면, 구겐하임(Guggenheim)은 '중립' 의견을 유지하는 등 밸류에이션에 대한 엇갈린 시각이 존재한다.