Story
Bank of America: SAP dẫn đầu danh sách cổ phiếu phần mềm hàng đầu châu Âu cho năm 2026
Bank of America (BofA) đã xác định các lựa chọn đầu tư hàng đầu của mình trong lĩnh vực phần mềm châu Âu, nêu bật những công ty có hồ sơ tăng trưởng mạnh và tương đối miễn nhiễm với rủi ro gián đoạn từ trí tuệ nhân tạo (AI). Gã khổng lồ phần mềm SAP được vinh danh là lựa chọn hàng đầu trong nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn cho năm 2026.
SAP là lựa chọn ưu tiên
BofA đã tái khẳng định khuyến nghị Mua đối với cổ phiếu SAP (ETR:SAP) và nâng giá mục tiêu từ €208 lên €223. Ngân hàng này cũng đã tăng hệ số định giá mục tiêu cho mảng đám mây của SAP từ 18 lần lên 20 lần EBITDA dự phóng cho năm 2027.
Theo BofA, SAP không chỉ là cổ phiếu phần mềm vốn hóa lớn hàng đầu cho năm 2026 mà còn xuất hiện trong danh sách "25 cổ phiếu cho năm 2026" của ngân hàng. Cổ phiếu này đang giao dịch với tỷ lệ EV/EBITDA năm 2026 là 16,7 lần, so với tốc độ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) đến năm 2028 của doanh thu là 11,3% và EPS là 18%. Điều này ngụ ý tỷ lệ EV/EBITDA trên tăng trưởng năm 2026 là 1,1 lần, thấp hơn so với mức trung bình 1,5 lần của các công ty cùng ngành tại châu Âu.
Các lựa chọn đáng chú ý khác
AdBên cạnh SAP, BofA cũng đưa ra nhận định tích cực về một số công ty phần mềm khác tại châu Âu:
- Temenos (SIX:TEMN): Duy trì khuyến nghị Mua. BofA nhận thấy tiềm năng tăng trưởng 1-3% đối với dự báo đồng thuận về EBIT trung hạn và cho rằng công ty có triển vọng doanh thu rõ ràng hơn và rủi ro gián đoạn từ AI thấp hơn.
- Sage (LON:SGE): Sau kết quả kinh doanh quý 3 mạnh mẽ, BofA đã nâng dự báo tăng trưởng doanh thu hữu cơ năm tài chính 2026 thêm 40 điểm cơ bản lên 10,1%. Ngân hàng kỳ vọng Sage sẽ đạt tốc độ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) cho EBIT khoảng 12% và EPS là 18% đến năm 2028.
- Planisware (EPA:PLNW): Giá mục tiêu được nâng từ €30 lên €31. Công ty được kỳ vọng có mức tăng trưởng doanh thu và EBITDA mạnh mẽ, lần lượt là 15% và 17% CAGR đến năm 2028, cao hơn khoảng 6 điểm phần trăm so với ngành.
- TeamViewer (ETR:TMV): Duy trì khuyến nghị Mua với giá mục tiêu €9,7. Quan hệ đối tác với ServiceNow được xem là một bước quan trọng để giải quyết các lo ngại về khả năng bị thay thế bởi các nền tảng lớn hơn.
- Nemetschek (ETR:NEM): Giá mục tiêu được nâng từ €91 lên €93. BofA cho rằng ngành phần mềm AEC (Kiến trúc, Kỹ thuật và Xây dựng) tương đối ít bị ảnh hưởng bởi AI và Nemetschek có thể thương mại hóa AI thông qua các bậc sản phẩm và định giá dựa trên mức tiêu thụ.
Tiêu chí lựa chọn và triển vọng
Việc lựa chọn của Bank of America tập trung vào các công ty không chỉ có khả năng tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận bền vững mà còn sở hữu các mô hình kinh doanh có khả năng phòng thủ tốt. Các nhà phân tích nhấn mạnh rằng khả năng chống chịu trước sự đột phá tiềm tàng của trí tuệ nhân tạo là một yếu tố quan trọng, cho thấy sự ưu tiên dành cho các công ty có sản phẩm phức tạp và tích hợp sâu vào quy trình làm việc của khách hàng.