Cổ phiếu Novo Nordisk lao dốc sau thất bại thử nghiệm lâm sàng và rủi ro pháp lý

Cổ phiếu của Novo Nordisk đã giảm tới 11,0% trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa tại Mỹ sau khi công ty công bố kết quả đáng thất vọng từ một thử nghiệm thuốc quan trọng và đối mặt với diễn biến bất lợi trong một vụ kiện.

Thất bại từ thử nghiệm thuốc tim mạch

Nguyên nhân chính dẫn đến đợt bán tháo là thông báo rằng ziltivekimab, một loại thuốc ức chế IL-6, đã thất bại trong thử nghiệm lâm sàng Giai đoạn 3 mang tên ZEUS. Thử nghiệm này được thiết kế để đánh giá khả năng của thuốc trong việc giảm các biến cố tim mạch bất lợi chính (MACE) ở những bệnh nhân có nguy cơ cao.

Kết quả cho thấy ziltivekimab không mang lại lợi ích điều trị so với giả dược, với tỷ số nguy cơ (hazard ratio) là 0,99. Thử nghiệm có sự tham gia của hơn 6.300 bệnh nhân mắc bệnh tim mạch do xơ vữa, bệnh thận mãn tính và có các dấu hiệu viêm nhiễm tăng cao. Kết quả này đã loại bỏ một trong những tài sản tiềm năng hứa hẹn nhất của công ty ngoài danh mục thuốc GLP-1, vốn là nguồn doanh thu tương lai đã được các nhà đầu tư định giá vào cổ phiếu.

Rủi ro pháp lý và áp lực cạnh tranh gia tăng

Thêm vào áp lực, một thẩm phán Tòa án quận Hoa Kỳ đã ra phán quyết rằng Novo Nordisk phải đối mặt với một vụ kiện gian lận chứng khoán từ các cổ đông. Vụ kiện liên quan đến CagriSema, một loại thuốc giảm cân thế hệ tiếp theo của công ty.

Các nhà đầu tư cáo buộc rằng công ty đã che giấu một thay đổi trong quy trình thử nghiệm, cho phép bệnh nhân tự điều chỉnh liều lượng. Sự thay đổi này được cho là đã góp phần vào kết quả hiệu quả không như mong đợi và gây hiểu lầm cho thị trường về khả năng dung nạp của thuốc. Sự kết hợp giữa thử nghiệm thất bại và thách thức pháp lý tạo ra một luồng gió ngược kép cho cổ phiếu.

Ad

Những diễn biến này xảy ra trong bối cảnh Novo Nordisk đang phải đối mặt với sự cạnh tranh ngày càng gay gắt từ đối thủ Eli Lilly. Thuốc Zepbound của Eli Lilly đã cho thấy hiệu quả vượt trội so với CagriSema trong một nghiên cứu đối đầu trực tiếp, và liệu pháp trị béo phì thế hệ mới của họ đang hướng tới việc được phê duyệt sớm nhất vào năm 2027.

Tác động đến thị trường

Sự sụt giảm của cổ phiếu Novo Nordisk hoàn toàn do các yếu tố riêng của công ty, trái ngược với xu hướng tích cực của thị trường chung tại Mỹ. Cổ phiếu đang tiến gần đến mức thấp nhất trong phạm vi 52 tuần (từ 35,12 đến 64,16 USD).

Nhìn chung, các yếu tố tiêu cực hội tụ đã giải thích cho sự sụt giảm mạnh của cổ phiếu:

• Thử nghiệm ZEUS thất bại: Loại bỏ một chất xúc tác tăng trưởng tiềm năng trong ngắn hạn.
• Vụ kiện CagriSema: Mang lại rủi ro pháp lý và ảnh hưởng đến uy tín.
• Cạnh tranh từ Eli Lilly: Tiếp tục làm xói mòn vị thế cạnh tranh của Novo Nordisk trên thị trường GLP-1.