Morgan Stanley chỉ ra 3 cổ phiếu bất động sản Trung Quốc có khả năng chống chọi với suy thoái

Ngân hàng đầu tư Morgan Stanley đã công bố danh sách ba công ty phát triển bất động sản Trung Quốc được đánh giá là có vị thế tốt hơn để chống chọi với sự suy thoái kéo dài trên thị trường bất động sản lớn nhất thế giới. Các lựa chọn này được đưa ra trong bối cảnh ngành này tiếp tục đối mặt với nhiều trở ngại trong ngắn hạn.

Bối cảnh thị trường và tiêu chí lựa chọn

Theo Morgan Stanley, thị trường bất động sản Trung Quốc vẫn đang gặp khó khăn do các chính sách hỗ trợ còn hạn chế và dòng vốn bị gián đoạn. Trong bối cảnh đó, ngân hàng này đã đánh giá các công ty dựa trên một loạt tiêu chí khắt khe để tìm ra những doanh nghiệp có khả năng phục hồi tốt nhất.

Các tiêu chí đánh giá bao gồm:

• Chất lượng quỹ đất
• Năng lực triển khai dự án
• Quy mô và triển vọng tăng trưởng
• Khả năng sinh lời
• Sức mạnh tài chính và vị thế đòn bẩy

Dựa trên phân tích này, Morgan Stanley cho rằng ba công ty được chọn mang lại một hồ sơ rủi ro-lợi nhuận hấp dẫn hơn ở mức định giá hiện tại.

Phân tích chi tiết 3 cổ phiếu tiềm năng

Morgan Stanley đã nêu bật ba cái tên với những điểm mạnh riêng biệt, phù hợp với các khẩu vị rủi ro khác nhau của nhà đầu tư.

Ad

China Resources Land (CR Land)

CR Land được xem là cái tên có nền tảng cơ bản vững chắc nhất trong ba công ty. Cổ phiếu này nhận được điểm số cao trên hầu hết các phương diện như năng lực triển khai, quy mô, tăng trưởng và sức mạnh tài chính. Do đó, CR Land có mức chiết khấu định giá thấp nhất. Luận điểm đầu tư chủ yếu dựa vào nền tảng bất động sản đầu tư và trung tâm thương mại như một yếu tố ổn định, với tiềm năng tăng trưởng gắn liền với doanh số bán hàng theo hợp đồng và việc mở các trung tâm thương mại mới. Đây được coi là cổ phiếu chất lượng trụ cột trong danh sách.

C&D International Investment Group

C&D đứng ở vị trí trung gian giữa hai công ty còn lại. Công ty này có điểm số khá tốt và cân bằng về năng lực triển khai, quy mô và tăng trưởng, trong đó sức mạnh tài chính được coi là một thế mạnh đặc biệt. Triển vọng của cổ phiếu này chủ yếu phụ thuộc vào đà tăng trưởng của doanh số bán hàng theo hợp đồng và khả năng duy trì biên lợi nhuận gộp. Tuy nhiên, C&D có ít nguồn thu nhập thụ động hơn so với CR Land.

Seazen Group

Seazen được Morgan Stanley ưa thích nhờ vào tiềm năng tăng trưởng từ nỗ lực tự thân. Mặc dù hồ sơ của công ty này không đồng đều—với điểm số quỹ đất yếu, năng lực triển khai và tăng trưởng ở mức vừa phải—cổ phiếu đang được giao dịch với mức chiết khấu định giá sâu. Các yếu tố then chốt quyết định thành công của Seazen bao gồm tốc độ ra mắt và vận hành các bất động sản đầu tư, cũng như tiến độ thoái vốn khỏi các trung tâm thương mại vào các quỹ tín thác bất động sản tư nhân (REITs).