Story
Cổ phiếu Metro Bank lao dốc dù lợi nhuận đạt kỷ lục do lo ngại về an toàn vốn
Cổ phiếu của Metro Bank đã giảm tới 8,6% sau khi ngân hàng này công bố báo cáo tài chính nửa năm kết thúc vào ngày 30 tháng 6 năm 2026. Mặc dù đạt lợi nhuận kỷ lục, thị trường lại phản ứng tiêu cực trước các dấu hiệu suy yếu về các chỉ số an toàn vốn của ngân hàng.
Lợi nhuận kỷ lục đối nghịch với chỉ số vốn
Trong báo cáo, Metro Bank công bố lợi nhuận trước thuế cơ bản đạt 61 triệu bảng Anh, tăng 34% so với cùng kỳ năm trước. Ngân hàng cũng tái khẳng định dự báo tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu hữu hình (RoTE) sẽ vượt 13% vào quý 4 năm 2026.
Tuy nhiên, điều khiến các nhà đầu tư lo ngại là sự sụt giảm trên diện rộng của các bộ đệm vốn. Cụ thể:
- Tỷ lệ vốn cấp 1 phổ thông (CET1) giảm 50 điểm cơ bản xuống còn 12,3%.
- Vốn cấp 1 giảm 80 điểm cơ bản xuống 15,8%.
- Tỷ lệ Tổng vốn cộng với MREL (Yêu cầu Tối thiểu về Vốn chủ sở hữu và Nợ Phải Thu) giảm 170 điểm cơ bản xuống 25,3% so với cùng kỳ.
Tăng trưởng tín dụng mạnh mẽ là nguyên nhân
AdNguyên nhân chính dẫn đến việc các tỷ lệ vốn bị thu hẹp là do sự tăng trưởng mạnh mẽ của bảng cân đối kế toán. Hoạt động cho vay cốt lõi đã tăng kỷ lục 43%, đẩy tài sản có rủi ro (RWA) lên 7,038 tỷ bảng từ mức 6 tỷ bảng một năm trước.
Việc tài sản có rủi ro tăng nhanh hơn đã làm giảm các tỷ lệ an toàn vốn một cách cơ học, ngay cả khi lợi nhuận tuyệt đối tăng. Bên cạnh đó, tổng tài sản tăng 4% lên 17,025 tỷ bảng, trong khi tiền gửi của khách hàng giảm nhẹ 1% xuống 13,216 tỷ bảng, tạo thêm một chút lo ngại về cơ cấu huy động vốn.
Phản ứng của thị trường
Đợt bán tháo cổ phiếu Metro Bank được cho là phản ứng đặc thù của thị trường đối với kết quả kinh doanh của riêng công ty, không bị ảnh hưởng bởi các yếu tố vĩ mô chung. Cổ phiếu đã chạm mức thấp nhất trong phiên là 158,2p.
Tình huống này tạo ra một kịch bản kinh điển: "vượt kỳ vọng về lợi nhuận, nhưng gây thất vọng về chất lượng bảng cân đối kế toán". Đối với một ngân hàng đã từng trải qua cuộc khủng hoảng vốn vào năm 2023, bất kỳ dấu hiệu nào về sự suy giảm tỷ lệ vốn, dù là do tăng trưởng, đều có khả năng bị nhà đầu tư giám sát chặt chẽ, giải thích cho mức giảm mạnh của cổ phiếu.