Saham Metro Bank Anjlok Meski Laba Rekor, Rasio Modal Jadi Biang Keladi

Saham Metro Bank (MTRO) anjlok 8,6% setelah bank tersebut merilis laporan keuangan interimnya. Meskipun mencatatkan rekor laba, investor justru merespons negatif akibat kekhawatiran atas penurunan signifikan pada metrik kecukupan modal.

Laba Cemerlang, Reaksi Pasar Negatif

Dalam laporan untuk paruh pertama yang berakhir 30 Juni 2026, Metro Bank membukukan laba sebelum pajak yang mendasari sebesar £61 juta, sebuah peningkatan 34% dari tahun ke tahun. Bank juga menegaskan kembali panduannya untuk mencapai imbal hasil atas ekuitas riil (Return on Tangible Equity) di atas 13% pada kuartal keempat 2026.

Namun, pencapaian laba yang kuat ini dibayangi oleh data neraca yang lebih lemah. Reaksi jual di pasar hampir sepenuhnya merupakan respons spesifik terhadap hasil keuangan perusahaan, karena tidak ada rilis data makroekonomi atau pengumuman dari Bank of England yang menekan sektor perbankan secara luas.

Penurunan Rasio Modal Jadi Sorotan Utama

Kekhawatiran utama investor berpusat pada menipisnya bantalan modal bank. Penurunan ini terjadi di seluruh lini, yang disebabkan oleh pertumbuhan neraca yang agresif.

Ad

• Rasio CET1: turun 50 basis poin menjadi 12,3%.
• Modal Tier 1: turun 80 basis poin menjadi 15,8%.
• Rasio Total Modal plus MREL: turun 170 basis poin menjadi 25,3%.

Penyebab utama penurunan rasio ini adalah lonjakan penyaluran kredit inti sebesar 43%, yang mendorong Aset Tertimbang Menurut Risiko (ATMR) naik menjadi £7,038 miliar dari £6 miliar pada tahun sebelumnya. Pertumbuhan ATMR ini secara mekanis menekan rasio modal meskipun laba absolut meningkat. Selain itu, simpanan nasabah tercatat turun tipis 1% menjadi £13,216 miliar.

Implikasi bagi Investor

Dinamika ini menciptakan skenario klasik di mana kinerja laba melampaui ekspektasi, namun kualitas neraca justru mengecewakan. Bagi sebuah bank yang telah berupaya membangun kembali kredibilitas setelah krisis modal pada tahun 2023, setiap tanda pelemahan rasio modal—meskipun didorong oleh pertumbuhan—cenderung memicu pengawasan ketat dari investor.

Kombinasi antara rekor laba dan penurunan rasio permodalan ini menjelaskan mengapa pasar menghukum saham Metro Bank, yang sempat menyentuh level terendah sesi di 158,2p.