Nisbah Modal Lemah Tekan Saham Metro Bank Walaupun Keuntungan Rekod

Saham Metro Bank jatuh mendadak sebanyak 8.6% selepas bank itu mengumumkan keputusan kewangan interim yang menunjukkan keuntungan tertinggi pernah dicatat, tetapi pada masa yang sama menimbulkan kebimbangan pelabur mengenai kemerosotan metrik kecukupan modalnya.

Keuntungan Tertinggi Dibayangi Isu Kunci Kira-Kira

Bagi separuh tahun berakhir 30 Jun 2026, Metro Bank melaporkan keuntungan asas sebelum cukai sebanyak £61 juta, peningkatan 34% tahun-ke-tahun. Bank itu juga mengesahkan semula unjurannya untuk pulangan atas ekuiti ketara (ROTE) melebihi 13% menjelang suku keempat 2026. Walaupun mencatatkan prestasi keuntungan yang kukuh, reaksi pasaran adalah negatif.

Kebimbangan utama pelabur tertumpu pada penyusutan penampan modal bank merentas semua peringkat. Angka-angka utama yang membimbangkan termasuk:

• Nisbah CET1 (Common Equity Tier 1): Turun 50 mata asas kepada 12.3%
• Modal Tahap 1 (Tier 1 capital): Turun 80 mata asas kepada 15.8%
• Jumlah Modal campur MREL: Turun 170 mata asas kepada 25.3%

Pertumbuhan Agresif Punca Kemerosotan Nisbah

Ad

Punca utama kemerosotan nisbah modal ini adalah pertumbuhan kunci kira-kira yang agresif. Pinjaman teras bank melonjak sebanyak 43%, mendorong Aset Berwajaran Risiko (RWA) meningkat kepada £7.038 bilion daripada £6 bilion pada tahun sebelumnya. Peningkatan RWA ini secara mekanikal menekan nisbah modal, walaupun keuntungan mutlak meningkat.

Di samping itu, jumlah aset bank berkembang sebanyak 4% kepada £17.025 bilion, manakala deposit pelanggan menyusut sedikit sebanyak 1% kepada £13.216 bilion. Keadaan ini mewujudkan dinamik di mana keputusan pendapatan adalah cemerlang, tetapi kualiti kunci kira-kira menimbulkan persoalan.

Reaksi Pasaran dan Konteks

Jualan besar-besaran saham Metro Bank dilihat sebagai reaksi khusus syarikat terhadap keputusan kewangan tersebut, kerana tiada data makroekonomi utama UK atau pengumuman Bank of England yang menjejaskan sektor perbankan secara meluas pada hari tersebut. Saham itu mencecah paras terendah harian pada 158.2p.

Bagi sebuah bank yang telah berusaha membina semula kredibiliti selepas krisis modal pada tahun 2023, sebarang tanda tekanan terhadap nisbah modal—walaupun didorong oleh pertumbuhan—berkemungkinan besar akan diteliti secara mendalam oleh pelabur. Ini menjelaskan mengapa pasaran bertindak balas secara negatif walaupun syarikat melaporkan keuntungan rekod.