BofA: Khoảng cách chi tiêu 'hình chữ K' giữa các nhóm thu nhập đã khép lại

Theo một báo cáo mới từ Bank of America (BofA), các hộ gia đình có thu nhập thấp hiện đang thể hiện mức tăng trưởng chi tiêu qua thẻ hàng năm cao hơn một chút so với các hộ gia đình có thu nhập cao. Diễn biến này đánh dấu sự kết thúc của mô hình phục hồi hình chữ K kéo dài hơn một năm, vốn cho thấy sự phân hóa rõ rệt trong sức mua của người tiêu dùng.

Đảo ngược mô hình chi tiêu

Phân tích của BofA dựa trên dữ liệu tổng hợp từ thẻ tín dụng và thẻ ghi nợ (không bao gồm chi tiêu cho xăng dầu). Sự thay đổi này trở nên rõ ràng trong hai tuần gần đây, cho thấy một sự hội tụ đáng chú ý trong hành vi của người tiêu dùng ở các phân khúc thu nhập khác nhau.

Mô hình chi tiêu hình chữ K xảy ra khi các nhóm nhân khẩu học khác nhau phục hồi sau suy thoái theo những quỹ đạo khác nhau. Trong hơn một năm qua, các hộ gia đình có thu nhập cao đã liên tục dẫn đầu về tăng trưởng chi tiêu, trong khi các hộ gia đình thu nhập thấp hơn lại tụt lại phía sau.

Các yếu tố chính thúc đẩy sự thay đổi

Bank of America đã chỉ ra ba yếu tố chính góp phần vào sự đảo ngược xu hướng này:

Ad

• Nhạy cảm với thu nhập từ lao động: Các hộ gia đình thu nhập thấp thường nhạy cảm hơn với những thay đổi trong thu nhập từ việc làm. Tăng trưởng việc làm gần đây hoặc việc giảm các khoản khấu trừ thuế có thể đã thúc đẩy sức chi tiêu của nhóm này.
• Giá xăng giảm: Giá xăng đã giảm đáng kể trong tháng 6, mang lại lợi ích không tương xứng cho các hộ gia đình thu nhập thấp, vì chi phí nhiên liệu chiếm một tỷ trọng lớn hơn trong ngân sách của họ.
• Hiệu ứng nền so sánh: Khoảng cách chi tiêu giữa hai nhóm thu nhập đã nới rộng đáng kể vào tháng 6 năm 2025. Điều này tạo ra một mức nền so sánh thấp cho nhóm thu nhập thấp hơn, khiến việc thu hẹp và đảo ngược khoảng cách trong tháng 6 và tháng 7 năm nay trở nên dễ dàng hơn về mặt thống kê.

Ý nghĩa đối với thị trường

Sự thu hẹp khoảng cách chi tiêu này có thể là một tín hiệu tích cực cho thấy sức khỏe của nền kinh tế tiêu dùng đang trở nên đồng đều hơn. Đối với các nhà đầu tư, điều này cho thấy khả năng phục hồi rộng khắp hơn của người tiêu dùng, thay vì chỉ tập trung vào phân khúc cao cấp.

Diễn biến này có thể ảnh hưởng đến tâm lý thị trường đối với các cổ phiếu ngành hàng tiêu dùng không thiết yếu, đặc biệt là những công ty phục vụ cho một phổ rộng khách hàng ở các mức thu nhập khác nhau. Một nền tảng người tiêu dùng vững chắc hơn có thể hỗ trợ tăng trưởng kinh tế chung, vì chi tiêu cá nhân là một động lực quan trọng của GDP.