Phân Tích 6 Cổ Phiếu Chip AI Tiềm Năng Ngoài Nvidia

Trong khi Nvidia (NVDA) đang là tâm điểm của cuộc cách mạng chip trí tuệ nhân tạo, một báo cáo từ Investing.com đã chỉ ra sáu công ty khác trong lĩnh vực này mang lại những cơ hội đầu tư đa dạng, từ các nhà sản xuất chip tùy chỉnh đến các nhà cung cấp thiết bị sản xuất.

Phân loại các đối thủ cạnh tranh

Thị trường chip AI ngoài Nvidia có thể được chia thành nhiều phân khúc chiến lược, mỗi phân khúc có hồ sơ rủi ro và lợi nhuận riêng biệt. Các nhóm chính bao gồm:

• Silicon tùy chỉnh & Mạng: Broadcom (AVGO), Marvell (MRVL)
• Đối thủ GPU: Advanced Micro Devices (AMD)
• Cấp phép sở hữu trí tuệ (IP): Arm Holdings (ARM)
• AI trên thiết bị & Di động: Qualcomm (QCOM)
• Thiết bị sản xuất: Applied Materials (AMAT)

Phân tích chi tiết từng công ty

Broadcom (AVGO) và Marvell (MRVL)

Broadcom nổi bật với các chỉ số tài chính vững chắc, ghi nhận mức tăng trưởng doanh thu +32,3% và biên lợi nhuận gộp ấn tượng 76,3%. Công ty là nhà cung cấp hàng đầu về chip tăng tốc AI tùy chỉnh (XPU) cho các gã khổng lồ công nghệ như Google và Meta. Theo Investing.com, cổ phiếu này vẫn còn tiềm năng tăng giá +13,4% so với giá trị hợp lý.

Marvell cũng hoạt động trong lĩnh vực silicon tùy chỉnh, hợp tác với Amazon và Microsoft. Với mức tăng trưởng doanh thu +34,1%, Marvell được xem là một lựa chọn có đòn bẩy cao hơn so với Broadcom nếu chi tiêu cho chip tùy chỉnh của các nhà cung cấp dịch vụ đám mây tăng tốc.

AMD (AMD)

Ad

AMD là đối thủ cạnh tranh trực tiếp nhất với Nvidia trong mảng GPU AI, dẫn đầu nhóm về tăng trưởng doanh thu với +35,0%. Dòng GPU Instinct MI-series của hãng đang dần có được chỗ đứng trong các doanh nghiệp. Tuy nhiên, định giá của AMD ở mức rất cao, với P/E dự phóng là 72x, cho thấy thị trường đã định giá rất cao tiềm năng tăng trưởng của công ty.

Arm Holdings (ARM) và Qualcomm (QCOM)

Arm có mô hình kinh doanh độc đáo, thu phí bản quyền từ hầu hết các con chip được sản xuất trên toàn cầu. Điều này mang lại cho công ty biên lợi nhuận gộp phi thường 97,5%. Rủi ro chính đến từ định giá, với P/E dự phóng lên tới 130,7x.

Ngược lại, Qualcomm (QCOM) là một cổ phiếu giá trị trong nhóm, với P/E dự phóng chỉ 15,7x. Công ty được hưởng lợi từ xu hướng AI trên thiết bị (điện thoại thông minh, PC, ô tô) và có tỷ suất dòng tiền tự do (FCF) là 6,9%, theo dữ liệu từ Investing.com.

Applied Materials (AMAT)

Applied Materials là nhà sản xuất thiết bị để tạo ra các con chip. Gần đây, Citi đã nhấn mạnh các cổ phiếu thiết bị là lựa chọn ưu tiên hơn so với các cổ phiếu bán dẫn, do dự báo chi tiêu vốn (capex) tăng mạnh. Việc các công ty như TSMC nâng dự báo capex cho thấy một chu kỳ tăng trưởng dài hạn cho các công ty như AMAT, dù tăng trưởng doanh thu hiện tại chỉ ở mức khiêm tốn +3,3%.

Triển vọng và Rủi ro

Luận điểm tăng giá cho ngành này dựa trên chu kỳ siêu chi tiêu vốn kéo dài nhiều năm để xây dựng cơ sở hạ tầng AI. Tuy nhiên, rủi ro chính đến từ việc nhiều cổ phiếu đã được định giá rất cao, cao hơn 20-35% so với ước tính giá trị hợp lý. Ngoài ra, căng thẳng thương mại Mỹ-Trung về công nghệ chip vẫn là một yếu tố bất ổn có thể ảnh hưởng đến thị trường.