Enam Saham Cip AI Selain Nvidia yang Perlu Diperhatikan

Meskipun Nvidia (NVDA) mendominasi perbincangan pasar cip kecerdasan buatan (AI), terdapat sejumlah perusahaan lain dalam ekosistem ini yang menawarkan profil investasi dan peluang yang berbeda. Analisis dari Investing.com menyoroti enam perusahaan yang berperan penting dalam berbagai segmen, mulai dari cip kustom hingga peralatan manufaktur.

Analisis Enam Pemain Kunci

Setiap perusahaan memiliki posisi strategis dan profil keuangan yang berbeda dalam rantai pasok AI. Berikut adalah rincian dari enam emiten tersebut berdasarkan data yang dihimpun oleh Investing.com:

• Broadcom (AVGO): Dianggap sebagai pemain terdekat dengan Nvidia dalam hal fundamental yang kuat. Perusahaan ini mencatatkan pertumbuhan pendapatan +32,3% dengan margin kotor mencapai 76,3%. Broadcom unggul dalam pembuatan akselerator AI kustom (XPU) untuk klien *hyperscaler* seperti Google dan Meta.
• AMD (AMD): Menunjukkan pertumbuhan pendapatan terkuat di antara kelompok ini sebesar +35,0%, didorong oleh adopsi GPU AI seri MI miliknya. Namun, valuasinya sangat tinggi dengan rasio *trailing P/E* mencapai 178,4x, yang mengindikasikan bahwa ekspektasi pasar sudah sangat tinggi.
• Arm Holdings (ARM): Beroperasi dengan model bisnis lisensi kekayaan intelektual (IP), di mana arsitekturnya digunakan di hampir setiap cip secara global. Hal ini menghasilkan margin kotor yang luar biasa sebesar 97,5%. Tantangannya adalah valuasi premium, dengan *forward P/E* di level 130,7x.
• Marvell (MRVL): Menjadi mitra utama bagi Amazon dan Microsoft dalam pengembangan cip AI kustom (ASIC). Pertumbuhan pendapatannya mencapai +34,1%, sejalan dengan Broadcom namun dengan kapitalisasi pasar yang lebih kecil. Analis melihat potensi kenaikan sebesar +15,9% untuk saham ini.
• Qualcomm (QCOM): Merupakan anomali dalam daftar ini karena valuasinya yang menarik, dengan *forward P/E* hanya 15,7x dan imbal hasil arus kas bebas (*FCF yield*) 6,9%. Fokus utamanya adalah pada AI di perangkat (*on-device AI*) untuk ponsel pintar, PC, dan otomotif.
• Applied Materials (AMAT): Bertindak sebagai pemasok "sekop dan cangkul" dalam demam emas AI, yaitu perusahaan yang membuat peralatan untuk memproduksi semikonduktor. Citi baru-baru ini menyoroti saham-saham di sektor peralatan sebagai pilihan yang lebih disukai di tengah lonjakan belanja modal (*capex*) dari produsen cip.

Ad

Prospek dan Risiko Sektor

Skenario optimis (*bull case*) untuk sektor ini didukung oleh siklus super belanja modal (*capex supercycle*) untuk infrastruktur AI yang diperkirakan akan berlangsung selama beberapa tahun. Peningkatan panduan *capex* dari TSMC menjadi $60-64 miliar untuk tahun 2026 dan Intel menjadi $20 miliar lebih menjadi sinyal permintaan jangka panjang yang kuat.

Namun, ada pula risiko yang perlu diwaspadai. Skenario pesimis (*bear case*) menyoroti valuasi yang sudah tinggi pada sebagian besar saham, dengan banyak di antaranya diperdagangkan 20-35% di atas estimasi nilai wajarnya. Selain itu, ketegangan cip antara AS dan Tiongkok yang terus meningkat dapat berdampak material terhadap pasar yang dapat dijangkau jika terjadi pembatasan atau larangan ekspor lebih lanjut.