Đà Bán Tháo Trái Phiếu Toàn Cầu Tạm Dừng Khi Fed Phát Tín Hiệu Có Thể Ngưng Tăng Lãi Suất

Làn sóng bán tháo mạnh mẽ trên thị trường trái phiếu chính phủ toàn cầu đã tạm dừng ngày thứ hai liên tiếp, khi những tín hiệu ôn hòa từ một quan chức cấp cao của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã mang lại sự "giải tỏa" tạm thời cho các nhà đầu tư và kéo chi phí đi vay tham chiếu tại châu Âu và châu Á xuống từ các mức đỉnh nhiều năm.

Tín hiệu "bồ câu" từ Fed xoa dịu thị trường

Chất xúc tác chính cho sự thay đổi này đến từ Thống đốc Fed Christopher Waller. Trong một sự kiện của Reuters NEXT, ông Waller lưu ý rằng các chỉ số kinh tế vĩ mô gần đây cho thấy các yếu tố giảm lạm phát vẫn còn nguyên vẹn. Ông tuyên bố rõ ràng rằng nếu dữ liệu sắp tới củng cố xu hướng này, ông sẽ ủng hộ việc giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp chính sách của Fed vào ngày 15-16 tháng 9.

Phát biểu của ông được đưa ra sau những nhận xét trước đó từ Chủ tịch Fed New York John Williams, người cũng ủng hộ một cách tiếp cận thận trọng, "chờ xem". Theo Investing.com, các nhà giao dịch đã nhanh chóng điều chỉnh lại kỳ vọng, giảm xác suất Fed tăng lãi suất 0,25 điểm phần trăm trong tháng này xuống còn 50%, từ mức gần 68% vào đầu tuần.

Phản ứng trước những bình luận này, lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã giảm xuống 4,761% sau khi tiến gần đến mốc tâm lý quan trọng 5,0% vào thứ Tư, qua đó giảm bớt áp lực cho các thị trường nợ ở châu Âu và châu Á.

Lợi suất giảm trên diện rộng

Ad

Sự lạc quan lan tỏa đã giúp lợi suất trái phiếu ở nhiều thị trường lớn hạ nhiệt sau khi chạm các mức cao kỷ lục.

• Tại châu Âu: Lợi suất trái phiếu Bund 10 năm của Đức, được xem là tham chiếu cho khu vực, đã giảm xuống 3,357% sau khi chạm mức đỉnh năm 2011 là 3,370% vào đầu tuần. Lợi suất Schatz 2 năm nhạy cảm với chính sách cũng đi ngang ở mức 2,957%.
• Tại châu Á: Lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản (JGB) 10 năm đã trượt xuống mức thấp nhất trong một tuần là 2,900%, rút lui khỏi mốc lịch sử trên 3,000%.
• Ngoại lệ: Trái ngược với xu hướng chung, lợi suất trái phiếu chính phủ Úc kỳ hạn 10 năm vẫn dao động gần mức cao nhất trong hơn 15 năm, ở mức 5,163%, do kỳ vọng Ngân hàng Dự trữ Úc sẽ tiếp tục thắt chặt tiền tệ.

Bối cảnh và Rủi ro phía trước

Đợt phục hồi này diễn ra sau một trong những giai đoạn hỗn loạn nhất năm của thị trường trái phiếu, vốn bị ảnh hưởng bởi lo ngại lạm phát dai dẳng do căng thẳng địa chính trị đẩy giá dầu lên trên 90 USD/thùng và các ngân hàng trung ương lớn, dẫn đầu là Fed, phát đi các tín hiệu "diều hâu".

Tuy nhiên, các chiến lược gia cảnh báo rằng đợt phục hồi giá trái phiếu này vẫn còn mong manh. Thử thách lớn nhất sắp tới là báo cáo việc làm phi nông nghiệp (NFP) tháng 8 của Mỹ. Một báo cáo yếu hơn dự kiến sẽ củng cố quan điểm ôn hòa của ông Waller và kéo dài đà tăng của trái phiếu. Ngược lại, một thị trường lao động vẫn kiên cường có thể làm sống lại lo ngại về việc tăng lãi suất, đẩy lợi suất toàn cầu quay trở lại các mức đỉnh nhiều thập kỷ.