Dự kiến Fed sẽ giữ nguyên lãi suất, nhưng các bình luận lại tập trung vào các quỹ đầu tư bất động sản (REITs), ngành tiện ích và ngân hàng.

Cục Dự trữ Liên bang (Fed) được dự đoán rộng rãi sẽ giữ nguyên lãi suất chuẩn ở mức 3,75%–4,00% sau cuộc họp kéo dài hai ngày 27–28 tháng 10. Vì quyết định về lãi suất phần lớn đã được thị trường phản ánh, các nhà đầu tư sẽ theo dõi sát sao cuộc họp báo tiếp theo để tìm kiếm manh mối về lộ trình chính sách tương lai của ngân hàng trung ương.

Bình luận là chìa khóa

Mặc dù thị trường đã nắm bắt được khả năng giữ nguyên lãi suất, nhưng định hướng chính sách của Fed sẽ là chất xúc tác chính tác động đến thị trường. Một cuộc khảo sát gần đây của Reuters với 100 nhà kinh tế cho thấy, trong khi 94 người dự đoán Fed sẽ giữ nguyên lãi suất trong tháng này, thì cả 100 người đều dự đoán sẽ tăng lãi suất vào tháng 12. Lần cuối cùng Fed tăng lãi suất 25 điểm cơ bản là vào tháng 9.

Những người tham gia thị trường đang chuẩn bị cho ba kịch bản tiềm năng từ bình luận của Fed:

• Một "kịch bản giữ nguyên lãi suất": Ngôn ngữ cho thấy việc tăng lãi suất thêm nữa "có thể là cần thiết" có thể đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc lên cao hơn. Điều này có thể gây áp lực lớn nhất lên các lĩnh vực nhạy cảm với lãi suất như bất động sản và tiện ích.
• Lập trường trung lập, phụ thuộc vào dữ liệu: Đây được xem là kết quả có khả năng xảy ra nhất, có thể dẫn đến giao dịch đi ngang, biến động mạnh khi các nhà đầu tư chờ đợi thêm dữ liệu kinh tế.
• Xu hướng ôn hòa: Bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy Fed tin rằng việc tăng lợi suất trái phiếu gần đây đang thực hiện tốt nhiệm vụ thắt chặt chính sách tiền tệ đều có thể kích hoạt đợt tăng giá của các tài sản nhạy cảm với thời hạn. Tuy nhiên, các nhà phân tích cho rằng đây là kịch bản ít có khả năng xảy ra nhất.

Các lĩnh vực cần theo dõi

Các lĩnh vực cổ phiếu cụ thể đang sẵn sàng biến động tùy thuộc vào giọng điệu của Fed. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm ở mức 4,963% tính đến thứ Hai, vẫn là một chuẩn mực quan trọng đối với các nhóm này.

Ad

REITs và tiện ích

Các quỹ đầu tư bất động sản (REITs) và cổ phiếu tiện ích được coi là dễ bị ảnh hưởng nhất bởi một bất ngờ mang tính diều hâu. Các lĩnh vực này được đặc trưng bởi đòn bẩy cao và thường được coi là đại diện cho trái phiếu, khiến chúng rất nhạy cảm với những thay đổi về lãi suất và chi phí vay.

Một số cổ phiếu ngành tiện ích, chẳng hạn như Southern Co. (SO) và Duke Energy (DUK), đã tăng 10-12% trong tháng qua, có khả năng khiến chúng dễ bị điều chỉnh giảm nếu Cục Dự trữ Liên bang (Fed) phát tín hiệu về cam kết mạnh mẽ hơn nữa trong việc thắt chặt chính sách tiền tệ.

Ngân hàng

Các tổ chức tài chính lại có bức tranh phức tạp hơn. Mặc dù lãi suất cao hơn có thể củng cố biên lợi nhuận ròng từ lãi suất của các ngân hàng, nhưng những lo ngại về tăng trưởng kinh tế chậm lại và chất lượng tín dụng đã gây áp lực lên lĩnh vực này. Ví dụ, cổ phiếu của Bank of America (BAC) đã giảm gần 11% trong tháng qua.

Trong kịch bản thắt chặt chính sách tiền tệ, các ngân hàng có thể được xem là một công cụ phòng ngừa rủi ro tương đối so với các quỹ đầu tư bất động sản (REIT) và các công ty tiện ích nhạy cảm hơn với lãi suất.