Fed Diperkirakan Akan Mempertahankan Suku Bunga, tetapi Komentar Menyoroti REIT, Utilitas, dan Bank.

Bank Sentral AS (Federal Reserve) secara luas diperkirakan akan mempertahankan suku bunga acuan tetap stabil di 3,75%–4,00% setelah pertemuan dua harinya pada 27–28 Oktober. Dengan keputusan suku bunga yang sebagian besar telah diperhitungkan oleh pasar, investor akan mencermati konferensi pers selanjutnya untuk mencari petunjuk tentang jalur kebijakan bank sentral di masa mendatang.

Komentar adalah Kunci

Meskipun pasar telah menerima kemungkinan suku bunga tetap stabil, panduan kebijakan Fed ke depan akan menjadi katalis utama yang menggerakkan pasar. Jajak pendapat Reuters baru-baru ini terhadap 100 ekonom menunjukkan bahwa meskipun 94 memperkirakan suku bunga tetap stabil bulan ini, semua 100 memperkirakan kenaikan suku bunga pada bulan Desember. Fed terakhir kali menaikkan suku bunga sebesar 25 basis poin pada bulan September.

Para pelaku pasar bersiap untuk tiga skenario potensial dari komentar Fed:

• "Penetapan suku bunga tetap yang agresif": Bahasa yang menunjukkan kenaikan suku bunga lebih lanjut "kemungkinan diperlukan" dapat mendorong imbal hasil obligasi pemerintah lebih tinggi. Hal ini kemungkinan akan memberikan tekanan paling besar pada sektor-sektor yang sensitif terhadap suku bunga seperti real estat dan utilitas.
• Sikap netral, bergantung pada data: Ini dipandang sebagai hasil yang paling mungkin, yang kemungkinan akan menghasilkan perdagangan yang bergejolak dan mendatar karena investor menunggu data ekonomi lebih lanjut.
• Kecenderungan dovish: Indikasi apa pun bahwa The Fed percaya kenaikan imbal hasil obligasi baru-baru ini melakukan tugas pengetatan kebijakan moneternya dapat memicu reli pada aset yang sensitif terhadap durasi. Namun, analis menunjukkan ini adalah skenario yang paling tidak mungkin.

Sektor yang Dipantau

Sektor ekuitas tertentu siap untuk bergerak tergantung pada nada The Fed. Imbal hasil obligasi Treasury AS 10 tahun berada di 4,963% pada hari Senin, tetap menjadi patokan penting untuk kelompok-kelompok ini.

Ad

REIT dan Utilitas

Real Estate Investment Trusts (REIT) dan saham utilitas dianggap paling rentan terhadap kejutan hawkish. Sektor-sektor ini dicirikan oleh leverage yang tinggi dan sering diperlakukan sebagai proksi obligasi, sehingga sangat sensitif terhadap perubahan suku bunga dan biaya pinjaman.

Beberapa saham perusahaan utilitas, seperti Southern Co. (SO) dan Duke Energy (DUK), telah mengalami kenaikan 10–12% selama bulan lalu, yang berpotensi membuat mereka rentan terhadap penurunan jika The Fed memberi sinyal komitmen yang kuat untuk pengetatan kebijakan moneter lebih lanjut.

Bank

Lembaga keuangan menghadirkan gambaran yang lebih kompleks. Meskipun suku bunga yang lebih tinggi dapat meningkatkan margin bunga bersih bank, kekhawatiran atas perlambatan pertumbuhan ekonomi dan kualitas kredit telah membebani sektor ini. Bank of America (BAC), misalnya, telah mengalami penurunan saham hampir 11% dalam sebulan terakhir.

Dalam skenario yang cenderung hawkish, bank dapat dipandang sebagai lindung nilai relatif dibandingkan dengan REIT dan perusahaan utilitas yang lebih sensitif terhadap suku bunga.