Thị trường chờ đợi Fed tăng lãi suất lần đầu tiên kể từ năm 2023

Các thị trường gần như chắc chắn rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ đưa ra quyết định tăng lãi suất 0,25 điểm phần trăm vào hôm nay, đánh dấu lần tăng đầu tiên kể từ năm 2023. Quyết định này được đưa ra trong bối cảnh áp lực lạm phát gia tăng từ giá dầu và lợi suất trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 10 năm vừa vượt qua mốc tâm lý quan trọng 5%.

Bối cảnh của quyết định chính sách

Kỳ vọng về một đợt tăng lãi suất được củng cố bởi các dữ liệu kinh tế gần đây cho thấy lạm phát tại Mỹ vẫn đang cao hơn mục tiêu và tỷ lệ thất nghiệp duy trì ở mức thấp. Theo Reuters, động thái này sẽ đưa lãi suất tham chiếu của Fed lên phạm vi 3,75%-4,00%.

Chủ tịch Fed Kevin Warsh đã phát đi tín hiệu "diều hâu" tại hội nghị Jackson Hole vào tháng trước. Các nhà phân tích cho rằng nếu Fed không hành động, uy tín của ngân hàng trung ương trong việc chống lạm phát có thể bị suy giảm. Tuy nhiên, quyết định này có thể khiến ông Warsh đối mặt với áp lực từ Nhà Trắng, khi Tổng thống Donald Trump liên tục bày tỏ mong muốn nới lỏng chính sách tiền tệ.

Áp lực từ thị trường năng lượng và trái phiếu

Kỳ vọng về việc thắt chặt tiền tệ là một trong những yếu tố chính đẩy lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm vượt mốc 5%, chạm mức cao nhất trong 19 năm là 5,041% vào thứ Ba trước khi giảm nhẹ. Tại một phiên điều trần quốc hội, Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent thừa nhận rằng lợi suất cao hơn phản ánh thâm hụt ngân sách của Mỹ và các yếu tố toàn cầu.

Ad

Một trong những yếu tố đó là sự leo thang của giá năng lượng, làm dấy lên lo ngại lạm phát mới. Căng thẳng ở Trung Đông đã giữ giá dầu trên 100 USD/thùng. Theo dữ liệu, giá dầu thô Brent đã tăng khoảng 19% kể từ đầu tháng do lo ngại gián đoạn nguồn cung.

Trọng tâm chuyển sang định hướng tương lai

Với việc thị trường đã định giá gần như chắc chắn cho một đợt tăng lãi suất, câu hỏi lớn hơn đối với các nhà đầu tư là liệu đây có phải là một động thái đơn lẻ hay là sự khởi đầu của một chu kỳ thắt chặt mới. Do đó, mọi sự chú ý sẽ đổ dồn vào bài phát biểu của Chủ tịch Warsh vào lúc 2:30 chiều (giờ miền Đông Hoa Kỳ).

Ông Warsh vốn không ưa chuộng việc đưa ra các định hướng chính sách rõ ràng trong tương lai (forward guidance). Điều này có nghĩa là mọi từ ngữ và cử chỉ của ông sẽ được các nhà quan sát phân tích kỹ lưỡng để tìm kiếm manh mối về lộ trình chính sách tiền tệ sắp tới của Fed.