The Fed Diperkirakan Naikkan Suku Bunga di Tengah Lonjakan Minyak dan Imbal Hasil Obligasi

Pasar keuangan bersiap untuk keputusan kebijakan moneter The Federal Reserve hari ini, dengan ekspektasi kuat akan adanya kenaikan suku bunga seperempat poin. Langkah ini, jika terwujud, akan menjadi yang pertama sejak tahun 2023 dan diambil di tengah latar belakang lonjakan harga minyak serta imbal hasil obligasi pemerintah AS (Treasury) 10-tahun yang baru-baru ini menembus level psikologis 5%.

Dilema The Fed: Kredibilitas vs. Tekanan Politik

Keputusan untuk menaikkan suku bunga akan menempatkan Ketua The Fed, Kevin Warsh, dalam potensi konflik dengan Gedung Putih, mengingat preferensi Presiden Donald Trump untuk kebijakan yang lebih longgar. Namun, dengan data inflasi AS yang masih berjalan di atas target dan tingkat pengangguran yang rendah, The Fed berisiko kehilangan kredibilitas jika tidak menindaklanjuti sinyal hawkish yang telah diberikan sebelumnya.

Pada pertemuan di Jackson Hole bulan lalu, Warsh telah mengisyaratkan nada yang ketat. Para analis berpendapat bahwa kegagalan untuk menaikkan suku bunga acuan ke rentang 3,75%-4,00% dapat merusak kepercayaan pasar terhadap komitmen bank sentral dalam mengendalikan inflasi.

Fokus Investor: Siklus Pengetatan Baru?

Pertanyaan yang lebih besar bagi para pelaku pasar adalah apakah kenaikan ini merupakan langkah tunggal atau awal dari siklus pengetatan moneter yang baru. Pernyataan Warsh dalam konferensi pers pukul 14:30 waktu setempat (18:30 GMT) akan dianalisis secara mendalam untuk mencari petunjuk mengenai arah kebijakan ke depan, terutama karena ia dikenal enggan memberikan panduan eksplisit (forward guidance).

Ekspektasi pengetatan moneter ini menjadi salah satu pendorong utama yang mendorong imbal hasil Treasury 10-tahun di atas level 5%. Imbal hasil obligasi acuan ini sempat mencapai level tertinggi dalam 19 tahun di 5,041% sebelum sedikit terkoreksi.

Ad

Latar Belakang Kenaikan Harga Energi

Kondisi pasar diperumit oleh faktor eksternal, terutama kenaikan harga energi yang memicu kembali kekhawatiran inflasi secara global. Eskalasi terbaru di Timur Tengah telah menjaga harga minyak mentah di atas $100 per barel, dengan Brent dan WTI sempat ditutup pada level tertinggi sejak Mei setelah Arab Saudi menangguhkan operasi pemuatan di pelabuhan Yanbu.

Beberapa poin data utama yang menjadi perhatian pasar:

• Harga minyak Brent: Naik sekitar 19% sejak awal bulan.
• Imbal hasil Treasury 10-tahun: Mencapai level tertinggi 19 tahun di atas 5%.
• Potensi target suku bunga Fed: Kisaran 3,75%-4,00%.

Menteri Keuangan AS Scott Bessent, dalam sebuah dengar pendapat di kongres, mengakui bahwa imbal hasil yang lebih tinggi mencerminkan defisit fiskal AS dan "isu-isu global", merujuk pada lonjakan harga energi.