Lợi suất trái phiếu khu vực đồng euro giảm khi hy vọng ngoại giao Mỹ - Iran hạ nhiệt giá năng lượng.

Lợi suất trái phiếu chính phủ khu vực đồng euro tiếp tục giảm vào thứ Tư, sau sự sụt giảm mạnh của giá năng lượng toàn cầu và các tín hiệu ngoại giao tích cực liên quan đến quan hệ Mỹ-Iran. Sự phục hồi trên thị trường trái phiếu đã khiến lợi suất trái phiếu chính phủ Đức kỳ hạn 10 năm, một chỉ báo quan trọng của khối, giảm xuống còn 3,448%, tiếp tục cách xa mức cao nhất trong nhiều tháng đạt được hồi đầu tháng.

Những động thái ngoại giao thúc đẩy giá năng lượng giảm

Sự phục hồi của trái phiếu chính phủ chủ yếu được thúc đẩy bởi sự sụt giảm đáng kể của cả giá dầu thô và khí đốt tự nhiên, giúp giảm bớt áp lực cho các danh mục đầu tư trái phiếu vốn đang chịu ảnh hưởng từ những lo ngại về lạm phát đình trệ. Chất xúc tác là tin tức từ New York, nơi Tổng thống Mỹ Trump bày tỏ sẵn sàng đối thoại trực tiếp với Iran trong Đại hội đồng Liên Hợp Quốc.

Tâm lý này được củng cố bởi một báo cáo của Reuters, dẫn lời một quan chức cấp cao của Iran cho biết eo biển Hormuz chiến lược có thể mở cửa trở lại cho vận tải quốc tế trong vòng bảy ngày, với điều kiện Washington dỡ bỏ lệnh phong tỏa hải quân. Triển vọng giảm leo thang đã đẩy giá dầu Brent giảm mạnh xuống dưới 100 đô la/thùng và làm giảm giá khí đốt bán buôn tương lai của châu Âu. Diễn biến này đã làm giảm bớt luận điểm lạm phát do chi phí đẩy, khiến các nhà giao dịch giảm bớt đặt cược vào việc Ngân hàng Trung ương châu Âu sẽ tiếp tục tăng lãi suất mạnh mẽ hơn nữa.

Trái phiếu Pháp tụt hậu trong bối cảnh lo ngại về tài chính

Ad

Trái ngược với đà tăng của trái phiếu chính phủ Đức, trái phiếu chính phủ Pháp (OAT) tiếp tục hoạt động kém hơn so với các trái phiếu châu Âu khác do áp lực tài chính cơ cấu và ma sát chính trị. Tình trạng bế tắc chính trị tại quốc hội Pháp đã làm dấy lên nghi ngờ trên thị trường về khả năng thực hiện cắt giảm chi tiêu cơ cấu của Paris.

Các dự báo chính thức cho thấy tỷ lệ nợ trên GDP của Pháp sẽ tăng lên 119,3% vào năm 2026 và tiếp tục tăng lên 121,7% vào năm 2027. Sự bất ổn về tài chính này đã khiến chênh lệch lợi suất trái phiếu 10 năm giữa Pháp và Đức mở rộng, phản ánh mức phí rủi ro cao hơn mà các nhà đầu tư yêu cầu để nắm giữ nợ dài hạn của Pháp so với trái phiếu chính phủ Đức an toàn hơn.

Triển vọng thị trường

Sự chú ý của thị trường hiện đang chuyển sang dữ liệu sơ bộ Chỉ số Quản lý Mua hàng (PMI) tháng 9 của khu vực Eurozone sắp được công bố. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi sát sao báo cáo này để đánh giá khả năng phục hồi của hoạt động khu vực tư nhân tại Đức và Pháp trong bối cảnh áp lực kép từ chi phí năng lượng cao và chính sách tiền tệ thắt chặt. Bất kỳ dữ liệu nào cho thấy sự suy giảm đáng kể đều có thể gây ra thách thức đối với định giá cổ phiếu.