Giá khí đốt châu Âu tiếp tục tăng, dự trữ EU xuống mức thấp kỷ lục tháng 8

Giá khí đốt tự nhiên tại châu Âu tiếp tục tăng vào thứ Tư, nối dài đà tăng từ phiên trước đó lên mức cao nhất trong nhiều tuần. Động thái này diễn ra trong bối cảnh mức dự trữ của Liên minh châu Âu (EU) đang ở mức thấp lịch sử so với cùng kỳ, kết hợp với các gián đoạn vận chuyển ở Vịnh Ba Tư, làm gia tăng lo ngại về an ninh nguồn cung cho mùa đông sắp tới.

Diễn biến giá

Hợp đồng tương lai TTF Hà Lan tháng gần nhất, được coi là hợp đồng tham chiếu cho thị trường châu Âu, đã tăng 3,3% lên mức 60 euro mỗi megawatt-giờ (MWh). Mức giá này củng cố vị thế gần mức cao nhất kể từ ngày 24 tháng 7 năm 2024.

Tương tự, hợp đồng bán buôn tương đương tại Anh cũng tăng 1%, lên 149,24 pence mỗi therm, đồng bộ với xu hướng tăng tại các trung tâm khí đốt lớn khác của châu Âu.

Các yếu tố thúc đẩy

Đà tăng giá được củng cố bởi các số liệu chính thức cho thấy sự thiếu hụt dự trữ ngày càng nghiêm trọng trên toàn châu lục. Tiến độ bổ sung dự trữ trong mùa hè bị chậm lại do sự kết hợp của các yếu tố địa chính trị và thời tiết khắc nghiệt.

Ad

• Mức dự trữ thấp lịch sử: Theo dữ liệu từ Hiệp hội Cơ sở hạ tầng Khí đốt Châu Âu (Gas Infrastructure Europe), các cơ sở lưu trữ khí đốt của EU hiện chỉ đầy 59,12%. Đây là mức thấp kỷ lục trong cùng kỳ, làm dấy lên nghi ngờ về khả năng khối này có thể đạt được mục tiêu dự trữ trước mùa cao điểm.
• Gián đoạn nguồn cung: Xung đột quân sự ở Eo biển Hormuz tiếp tục làm gián đoạn hoạt động vận tải thương mại, gây chậm trễ nghiêm trọng cho các chuyến hàng khí tự nhiên hóa lỏng (LNG) từ Qatar đến các cảng của châu Âu.
• Nhu cầu tăng đột biến: Đợt nắng nóng kéo dài ở Nam và Trung Âu đã buộc các công ty điện lực phải tăng cường sử dụng khí đốt để phát điện, đáp ứng nhu cầu làm mát tăng vọt, làm tiêu tốn lượng khí vốn được dành để bơm vào kho dự trữ.

Tác động đến cấu trúc thị trường

Sự kết hợp của các yếu tố trên đã đẩy thị trường khí đốt vào trạng thái bù hoãn bán (backwardation) – tình trạng mà giá của các hợp đồng giao ngay hoặc tháng gần cao hơn giá của các hợp đồng giao trong tương lai xa.

Cấu trúc giá nghịch đảo này làm giảm động lực thương mại của các công ty tiện ích trong việc mua khí đốt giá cao trên thị trường giao ngay để dự trữ. Yếu tố này càng làm cản trở tốc độ lấp đầy các kho chứa trước khi mùa đông tới, tiềm ẩn rủi ro cho các nhà đầu tư và thị trường năng lượng nói chung.