Story
Công ty Edgewell Personal Care bị Moody's hạ xếp hạng tín nhiệm xuống 'B1' do nợ cao.
Summary
Moody's Ratings đã hạ xếp hạng tín nhiệm doanh nghiệp của Edgewell Personal Care từ Ba3 xuống B1, với lý do tỷ lệ nợ cao do chi phí tái cấu trúc, mặc dù triển vọng đã được điều chỉnh thành ổn định.
Moody's Ratings đã hạ xếp hạng tín nhiệm của Edgewell Personal Care Co. (NYSE:EPC) từ Ba3 xuống B1, với lý do công ty sản phẩm tiêu dùng này có tỷ lệ nợ cao và gặp nhiều thách thức về lợi nhuận. Đồng thời, cơ quan xếp hạng tín nhiệm cũng điều chỉnh triển vọng của Edgewell từ tiêu cực sang ổn định, báo hiệu sự ổn định tiềm năng trong hồ sơ tài chính của công ty khi các nỗ lực tái cấu trúc lớn kết thúc.
Lý do hạ xếp hạng
Việc hạ xếp hạng phản ánh bảng cân đối kế toán bị ảnh hưởng bởi khoản nợ đáng kể. Theo Moody's, tỷ lệ nợ trên EBITDA của Edgewell đạt 9,2 lần trên cơ sở điều chỉnh, chủ yếu do chi phí tái cấu trúc và chi phí liên quan đến việc hợp nhất mạng lưới sản xuất dao cạo ướt. Cơ quan này cũng chỉ ra rằng dòng tiền tự do tạo ra ở mức khiêm tốn là một yếu tố góp phần.
Mặc dù tỷ lệ nợ cao, ban quản lý của Edgewell gần đây đã khẳng định lại dự báo cả năm sau khi doanh thu tăng trưởng hữu cơ ở mức khiêm tốn tại Bắc Mỹ. Tuy nhiên, các nhà phân tích của Moody's dự báo rằng tỷ lệ nợ sẽ vẫn ở mức cao, khoảng 6 lần cho đến năm 2027, ngay cả khi lợi nhuận dự kiến sẽ phục hồi.
Triển vọng ổn định
Việc chuyển sang triển vọng ổn định dựa trên kỳ vọng rằng lợi nhuận của Edgewell sẽ cải thiện trong năm tài chính tới. Điều này được dự đoán khi các sáng kiến chuyển đổi phát huy hiệu quả và chi phí thực hiện cao liên quan đến tái cấu trúc giảm dần. Việc bán mảng Chăm sóc Phụ nữ có biên lợi nhuận thấp hơn vào tháng 2 năm 2026 đã tạo ra một khoản dự trữ thanh khoản đáng kể, mặc dù Moody's lưu ý rằng các chi phí tồn đọng liên quan vẫn tiếp tục ảnh hưởng đến kết quả ngắn hạn.
AdMoody's mô tả việc Edgewell liên tục chi trả cổ tức và mua lại cổ phiếu là một "chính sách tài chính tích cực" xét đến mức nợ hiện tại. Điều này diễn ra ngay cả khi ban lãnh đạo công ty đã tuyên bố rằng giảm nợ là ưu tiên ngắn hạn.
Cân nhắc xếp hạng trong tương lai
Moody's đã nêu ra các chỉ số cụ thể có thể ảnh hưởng đến các hành động xếp hạng trong tương lai. Đối với các nhà đầu tư, các ngưỡng chính cần theo dõi là:
- Khả năng nâng hạng: Sẽ yêu cầu tỷ lệ nợ trên EBITDA giảm bền vững xuống dưới 4,5 lần, cùng với tăng trưởng doanh thu hữu cơ ổn định.
- Khả năng hạ xếp hạng tín nhiệm: Có thể xảy ra nếu công ty không giảm được tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu xuống dưới 5,5 lần.